维持强势运行格局

　　中线趋势 看平

　　下周区间 3250－3400点

　　下周热点 防御性蓝筹。

　　下周焦点 IPO动向、股指期货时间表。

　　□上海证券 杨明

　　本周核心权重蓝筹走稳稳定市场重心，在股指期货配套政策陆续出台的情况下，石化、钢铁、煤炭、电力、银行等蓝筹板块全面走强，股指继续向上。股指期货即将推出的预期使得机构投资者将重心转向大蓝筹，从另一侧面也表明场外资金的充裕。本周人民币对美元突破7.73关口，刷新汇改以来记录，人民币一季度累计升值0.96％，人民币升值使得热钱流入加快。

　　当前阶段开始步入年报和季报的集中公布时期，部分个股资产重估溢价正在进一步体现，主流资金继续围绕年报挖掘热点。蓝筹的反复活跃说明主流资金仍在做多。近期新基金大量发行和巨额储蓄资金流入股市，使大盘强势得以维持。

　　从图形上看，沪深300已走出较为清晰的上升通道，但大盘创新高后量能却有一定萎缩，也预示市场观望气氛加重。银行股本周有所调整，表明主流机构也产生一定分歧。随着价格重心的上移，市场整体市盈率进一步上升。

　　从IPO动向看，4月新股发行规模不小。因此，资金供需偏向于哪一方将决定大盘的运行方向。中信银行开始招股，4月新股大规模发行的序幕拉开，其后还有交行等超级航母，此外，4月份有部分限售股解禁，市场筹码的增加对资金面会逐渐形成压力。

　　从宏观面看，中国人民银行将从4月16日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行副行长吴晓灵明确表示，如果贸易顺差持续加大，央行的对冲力度也会加大，并需要适当的超前预调。因此，在3月贸易顺差和货币信贷数据尚未对外公布之际，央行此次上调准备金率属“超前预调”。