漳泽电力：业绩预增公告点评

　　漳泽电力今日公布业绩预增公告，2006年净利润同比上升50％左右。我们认为：（1）公司05年度净利润23967万元，我们认为同比净利润50％左右的增加略低于我们前期对于公司业绩增长的预期。（2）分析可能的原因，四季度全国各地煤炭价格出现了不同幅度的上涨，因此对于公司四季度的业绩可能产生较为负面的影响。假设煤炭价格上涨20元每吨，对应全年煤炭均价上涨5元左右，那么公司全年的净利润为42219万元，不考虑股本稀释，每股盈利低于我们前期盈利预测0.03元左右，不考虑摊薄业务的EPS为0.383元。（3）由于公司业绩对于煤炭价格以及电解铝价格敏感度较高，相应业绩有一定波动性，我们认为目前公司股价基本合理，由增持改为中性评级。