耐心等待做空机构认错进场

　　□民族证券 徐一钉

　　进入4月份后将公布一季度季报，目前看银行股、钢铁股、中国石化等的季报很可能给大家带来惊喜。一旦金融股、钢铁股、中国石化等权重股启动，A股市场将轻松完成最小上涨目标，目前需要做的是耐心等待做空机构认错进场。

　　截至本周三，沪综指三月内累计上涨8.94％，如果不出意外，沪综指三月K线将拉出中阳线。在大级别上涨浪中，沪综指所跨越的3月份大多数是上涨的，这个规律继续得以延续，那么沪综指四月份又有什么特点？

　　1992年至2006年的15年中，在四月份内，沪综指12次延续原来的运行趋势，其余3次出现中期顶部，分别是1993年、2003年、2004年的四月份，但这三次都是在大级别调整浪中出现的。而在大级别上涨浪中，中期调整没有一次出现在四月份。如果上述规律依然有效，那么A股市场今年四月份的走势也不会差。

　　2006年1月20日至3月31日，在1240点到1310点区域内，沪综指共有44个交易日，累计堆积了12429亿成交量，换手率达167.17％。随后沪综指向上突破，1238点至1692点上涨幅度为36.67％。2006年5月10日至9月29日，在1520点到1750点区域内，沪综指共有103个交易日，累计堆积了46375亿成交量，换手率达419.07％。随后沪综指向上突破，1541点至2994点上涨幅度为94.29％。上述两个整理平台，沪综指向上突破后的涨幅，与平台整理的换手率密切相关。也就是说，在平台内换手越充分，突破后向上的涨幅就越大。

　　今年1月4日至3月21日，在2540点到3040点区域内，沪综指共有50个交易日，累计堆积了573650亿成交量，换手率达230.56％，并于3月22日向上突破。由于2540点到3040点换手超过1240点到1310点，因此，这次突破后的涨幅应该超过36.67％，估计幅度在40％以上。以3月5日的2723点计算，目标至少可以看到3812点。而前两次平台整理，向上突破后都出现连续的周阳线，只是前两、三周沪综指的周阳线实体并不大，随着做空阵营的不断裂变，A股市场都呈现加速上涨。这次也不会例外，做空机构认错将推动大盘上涨。

　　A股市场资金流动性过剩，使得A股能摆脱H股走势的束缚。近期，国外大行开始调整A股预期。摩根大通龚方雄日前指出，全球市场最恐慌的阶段已经过去，A股和H股将会再度掀起升浪，目前中国A股估值并不算太高。现在只等欧美基金对美国进入衰退的戒心消退，中资股可望再度掀起升浪。目前香港H股指数已经走稳，H股2006年业绩的大幅提升，使得部分H股又显示出估值优势。同时，A+H股中H股的大幅折价，也吸引国内一些资金流向H股，对H股起到一定的支撑作用，也减轻了A股的上涨压力。

　　资产注入、整体上市、借壳上市等是2007年以来市场的一条主线，但大量低价股借题材炒作，难免受到管理层的规范。上周五，对S股的提醒结束了S股、ST股的连续涨停。如果管理层对资产注入、借壳上市等设限，那么市场面临热点的转移，由于股指期货即将推出，投资者对指标股不妨多一分关注。