2007年4月2日投资策略

　　消息面有：作为《期货交易管理条例》的配套法规，证监会发布《期货交易所管理办法（修订草案）》（简称《修订草案》）和《期货公司管理办法（草案）》并公开征求意见，业内人士分析，随着配套法规的陆续修订和颁布，股指期货的上市已经为时不远。中国人民银行警告，货币供应量迅速增加给通胀施压，如果贸易顺差持续扩大，央行可能加紧调控。从去年4月起，中国人民银行已经三次调高利率，五次调整法定存款准备金比率。最近一次加息是在今年3月17日。3月29日，上海证券交易所与经合组织（OECD）联合主办的“中国公司治理政策对话会”在上海召开。近百名来自OECD、中国证监会、国资委、国务院发展研究中心、上市公司及海内外研究机构的专家学者参加了本次会议。

　　上周末的收盘指数，是日线、周线、月线、季线合一的收盘指数，在创出历史新高后，同时日成交量能创出天量。上周的市场热点出现了一定的变化：1、上周初S股受集体性风险警示的影响，由前期的单边上行转向大幅回落震荡，至上周末开始出现分化，有些止跌回稳，有些还在下行之中。由于S股背景各异，确实需要关注风险，未来S股的分化将是必然。2、指标股在上周后期开始重新获得交易量能的支持，特别是银行股在成交量的推动下再显王者风范，工商银行和中国银行再度双双雄起，也一度在盘中推动股指快速上行再见新高，大盘日成交量能亦呈天量。但是，由于该类个股目前分明是坐轿者大于抬轿者，不管是股指期货将推出还是什么其他的理由，除非有持续的后续资金不断涌入，否则很难像以前那样超级强势和一飞冲天，目前出现的回升可能只是反弹，即对于前期始终低迷的修正。由此可见，目前的热点将依然呈现跳跃性、个性化、轮动性，这将成为2007年的特色。而不会像2006年那样唯一、单调、重复，这也是股指在上升中需要不断震荡消化的原因。基于此，上一台阶震荡并且消化，可能是近期行情运行的主要特色。