叶檀：不可能靠政策让股市泄火

　　四川新闻网--成都晚报讯：

　　昨日，上证指数毫无悬念地放量上涨，直逼3500点，另4月9日，沪深两市总市值已高于13.76万亿元，超过香港股市。股市的温度已不能用“高”来形容了，知名经济评论员叶檀称，近期货币政策频频出台，决策者希望靠政策为股市泄火是不可能的。

　　目前，证券监管者出台了一系列降温措施，如在融资融券上增加自有资金，减少杠杆效用，严惩内部交易，增加对于中小股民的保护力度等。叶檀在评论中表示，在高管套现300亿元之时，在信息不对称下内幕交易仍泛滥之时，对资本市场强势者的扼制，就是对于中小股民的保护。很遗憾的是，监管者在推进因为操纵导致中小股民损失的惩罚性民事赔偿制度这一关键举措上，仍有未尽其责。从另一个角度来说，政府面对股市，永远正确的做法就是持中守正，谨守监管者本份，建立一个保护中小投资者的公平市场，对监管者的要求也应该止步于此。货币政策之所以频频出台，决策者希望收即时之效，说明我国货币市场还未成熟，与行政手段相隔不远。正因如此，货币政策对于股市的效用就更为薄弱，实际上，加息给泡沫中的投资者提供了足够的激励，加息所反映出的通胀隐忧，正足以证明资产价格升高有理。

　　叶檀同时还称，不到泡沫破裂的那一刻，谁也无法判断股市是否真的有泡沫，因为每轮股市的大涨总有各种动听的理由，总是“新经济”的发生期。要求监管者拿捏准火候，以适当的方式在恰当的时机对股市进行穿刺只是一厢情愿的想法，即使是发达资本市场的证券业监管者也不能够做到这一点，格林斯潘曾经反问过质询者：“我们怎么知道什么时候非理性繁荣已经使得资产价值过度膨胀了呢？”美联储所能做到的是通过货币政策调控宏观经济，而不是直接作用于股市。宏观经济与股市有时并不相符，依靠政策来为眼下的股市泄火是不可能的。

　　（记者 李文艺）