券商概念股三大投资主题

　　早报记者 孙立云

　　市场人士指出，最受益牛市行情的行业就是证券公司，2007年增长最快的行业依然是证券业。在中信证券、宏源证券暴涨的同时，各路券商展开了如火如荼的上市进程，在此过程中参股券商股双重受益，有望成为中国资本市场变革浪潮中最为绚丽的一朵浪花。

　　坚定持有券商龙头

　　目前，除了中信证券、宏源证券两家上市券商外，已有10家券商启动借壳上市计划。面对日益庞大的券商股群体，国泰君安梁静认为，应坚持更为稳健的投资策略，即投资于券商龙头，分享市场高速成长。

　　从已有的10家借壳券商来看，既有创新类券商和规范类券商，也有刚刚重组过的券商；从资本规模、盈利能力、业务实力等因素来判断，各借壳券商都存在较大的差异性。

　　梁静根据这些指标把这些券商股划分为3个层次：第一层次为中信证券和广发证券，两者的业务实力、盈利能力在业内都位居前列，而进一步来分，中信证券在资本实力上要遥遥领先于广发证券。

　　第二层次为海通、长江、国元和宏源，他们各有短板，在综合实力均逊于第一档次，但在行业内的排名较为靠前。第三层次为国金、东北、首创、西南、国海和恒泰，均为地方性小券商，业务规模小，资本实力弱。

　　因此，从长期来看，投资于第一层次的券商股将是最优选择。由于上市及其后的再融资将极大地改善券商的资本实力，将为券商的未来发展奠定良好的基础，也建议积极关注第二、第三层次券商中经营稳健、具备独特竞争力的券商。

　　参股券商概念股

　　券商上市不仅将极大地改善其在行业中的竞争地位，而且上市后其股权价值将面临重估，进而使得大比例持有这些券商股权的上市公司的投资价值得到重估，这将为这类上市公司带来明显的交易性投资机会。

　　典型的如雅戈尔，其持有中信证券1.84亿股股份，占比6.16％，成本价仅为3.2亿元左右。而按照中信证券目前市场价38元左右，雅戈尔此项参股中信投资账面已获利50亿元左右。新会计准则实施后，这些股权投资收益都会表现为真正的收益，自然对雅戈尔产生利好。

　　梁静表示，投资于这类公司应具备两方面的前提条件。一是从上市公司层面而言，每股券商含量应较高，公司主营业务的基本面应较好，公司的投资管理能力较强。

　　二是从券商层面而言，券商应具备较强的综合竞争力、盈利能力和分红实力。从这些角度来看，一方面应关注辽宁成大、吉林敖东和亚泰集团等采用权益法核算上市券商股权的上市公司；另一方面也应高度关注保定天鹅、皖维高新、ST信息等参股即将上市券商且受益较大的上市公司。

　　长江证券钱锟认为，考虑上市公司基本面、目前股价以及证券公司的上市顺序，我们推荐6家大量持有证券公司股权的上市公司，分别是中海海盛、锦江股份、雅戈尔、辽宁成大、中粮地产、皖维高新。

　　券商借壳概念

　　都市股份连拉14个涨停板再度为借壳概念股树立了标杆。但是，借壳概念股可以说是风险最大、最难把握。自广发证券启动借壳上市以来，市场便无数次传出借壳消息，很多公司最后证明都是“无中生有”。

　　市场在不断地为可能借壳的券商寻找借壳对象，必须承认，一旦赌对，无疑将可能获得超额回报，但受政策及资金限制，券商更多地选择在私募之后IPO，同时就已有的案例来看，借壳双方并不必然存在联系，这些都决定了投资者在搜寻借壳对象时的高成本。分析人士指出，即便是在去年的牛市中，券商质地不同，借壳方式不同，经营状况和管理能力不同，不分青红皂白一味地涨停，可能也会积聚风险。

　　因此，投资者可以重点把握借壳后的交易性投资机会，当然也要建立在对券商经营状况的分析上，如果是优质券商，投资者可以长线持有。