整体上市掀起涨停狂想曲 接力爆发花落谁家

　　本周大盘的反弹行情相对温和，但在温和的指数反弹背后，个股的行情却是波涛汹涌，市场主力资金狂扫整体上市和资产注入为代表的概念股，沪东重机、东方电机连续涨停，一些具备整体上市预期的个股不断受到机构资金的集中哄抢，比如拟定向增发10亿股实现整体上市的深能源、拟定向增发4.3亿股实现整体上市的铜都铜业等等都出现大幅上涨，与此同时一些大股东有优质资产注入潜力的大盘蓝筹也纷纷走强，大秦铁路的涨停，长江电力连续两日大幅上涨巨量封停，都是主力资金扫盘整体上市和资产注入的典型特征。我们认为，近一年的牛市格局运行下，市场已经很难再去挖掘一些具备价值明显低估的个股，而以整体上市和资产注入为代表的重组股由于在业绩增长预期下给市场带来了非常大的想象空间，主力资金重点攻击以挖掘未来成长股的成为了市场操作的主要主题，所以，一些具备优良资产整体上市或资产注入类的题材股仍然需要投资者密切关注，特别是股价还没有动作的实质整体上市品种，其就更容易在当前机构主力资金火爆攻击下爆发惊人的交易性机会。上港集团（600018）：上港集团以3.67元／股发行24.22亿股交换上港集箱的股票，实现了集团的整体上市，目前公司总市值已经突破千亿，成为市场主要指标股之一，考虑到上港集团属纯正的港口蓝筹和第一家整体上市的港口股，2010 年上海港有望成为国际上最大的航运中心，在世界范围具有稀缺性，十年甚至二十年内无替代性，上海港旗下的集装箱码头大都处于成长期，作为现代物流业、高级服务业的典型代表，长期业绩有望保持平稳增长，导致上港集团的战略地位突出、机构配置意义显著。公司股票去年曾经受到机构以连续涨停的方式猛烈扫盘，在06年业绩快报稳定增长和市场资金猛烈攻击整体上市品种的氛围之下，该股开始放量出阳，爆发形态准备到位，下周有望引领整体上市品种继续飙涨，值得重点关注。

　　整体上市精神领袖 业绩增长机构狂拉涨停接连扫货

　　上港集团（600018）：真正的港口蓝筹，上海港在世界集装箱港口的排名，自2003年起已连续三年保持第三位；2005年，集团国际集装箱吞吐量达到1808.4万标准箱，而上海港货物吞吐量达到4.43亿吨，跃居世界第一大港。目前包括世界前20大航运企业均已在上海港开通航线，航线覆盖范围遍及全球200多个国家和地区的500多个港口，是中国大陆集装箱航线最多、航班最密、覆盖面最广的港口。目前，上海国际航运中心的建设作为国家战略已得到中央政府的大力支持，航运中心的建设也已列入上海市四大首要发展目标之一，良好的政策环境为上港集团的发展提供了有力的保障。整体上市后的上港集团能够享受行业增长带来的业绩贡献。随着洋山港的陆续投产，上海港将在2009或2010年超越目前集装箱吞吐排名世界第一的新加坡港，而成为世界第一大集装箱港口。

　　2007年是上港集团作为上市公司后的第一个完整运作年，为此集团确定2007年为“加强管理年”也明确了2007年工作的奋斗目标：确保集装箱吞吐量完成2500万标准箱，货物吞吐量3.4亿吨；确保主营业务收入达到155亿元，实现净利润33亿元。据统计，2006年上港集团完成集装箱吞吐量2171万标准箱，比上年增长20.1％　，净增363万标准箱，绝对增量为历史最高；货物吞吐量首次突破3亿吨大关，完成3.03亿吨，比上年增长13.1％　；外贸吞吐量完成1.92亿吨，比上年增长 15.7％　。 2006年，洋山一期码头完成集装箱吞吐量323万标准箱，超额完成年度300万标准箱计划任务，日均达8849标准箱。另据公司此前发布的业绩快报显示，公司2006年实现主营业务收入126.11亿元；实现利润总额43.63亿元；实现净利润29.50亿；每股收益为0.14元。从数据上分析2007年欲完成的集装箱吞吐量、主业收入和净利润将分别比2006年高出15.2％、22.9％和11.9％。公司将按照实施长江、东北亚、国际化三大战略的发展目标，根据已签订的战略框架协议，推进与重庆港的合资合作；启动与上海周边港口相关码头合作项目的前期工作，力争有所突破；推进汽车滚装码头合资合作项目；围绕洋山一期、二期码头的合并运行，组建新的公司，并抓紧开展洋山三期合资项目的前期准备；同时，开展集团投资比利时泽布吕赫集装箱码头的尽职调查工作，力争在2007年年中完成收购工作。

　　去年三季度，上港集团就交出了一份出色的成绩单，公司吞吐量和收益均表现出强劲的加速增长态势。主营收入和净利润分别增长30.3％和70.2％，带动前三季度累计增速分别达到13.9％和48.3％，公司利润率大幅提高。由于利润增速大大高于收入增速，公司三季度的毛利率和净利率分别较去年同期提高7　和5.9 个百分点至52.1％和25.3％。在此基础上，公司股票得到了市场主力机构的疯狂扫盘，去年12月4日、5日、6日，该股连续三个交易日涨停之后，12月11日和今年1月8日公司股票再度封板，迅速放大的成交量直接暴露了主力资金连续介入的意图，　2006 年实现主营业务收入126　亿元，同比增长15％，实现净利润30　亿元，同比增长35％，作为整体上市的精神领袖，上港稳定增长的业绩已经整体上市后公司优异的表现将直接激发市场的想像空间。

　　地理位置优越 发展后劲十足

　　在中国经济持续快速增长和港口贸易方兴未艾的大背景下，作为国内港口龙头股和全球最大的港口集团之一，上港集团（600018）业务稳健增长，拥有长期发展潜力。上海港位于我国海岸线的中心，地处“黄金水道”和“黄金海岸”的交叉点。一方面靠近主要航路和国际贸易通道，另一方面背靠长江三角洲，长三角地区以占全国2％的土地和1／10的人口，创造了全国1／4的生产总值和1／3的外贸出口，吸引了全国2／5的外资，成为中国经济强有力的增长极。在2005年，长三角贡献了中国GDP的22.3％、珠三角占11.9％。据统计，上海港外贸集装箱除本地箱源外，约90％来自长江流域，内贸集装箱源近60％分布在长江流域港口。与此同时，上港集团为了将上海港打造为全球枢纽港，也正在积极提升国际中转的比例。目前包括世界前20强在内的众多航运企业均已在上海港开通航线。今年上海港又新增国际航线30条，航班密度达到每月2173班次，其中国际航班978条，航线覆盖范围遍及全球200多个国家和地区的300多个港口，是中国大陆集装箱航线最多、航班最密、覆盖面最广的港口。同时，随着洋山深水港区2005年10月投入使用，制约上海港发展的码头前沿水深与航道水深不足的状况将大为改善。

　　洋山港成为主要利润增长来源上港进入盈利上升轨道　

　　从宏观面来看，中国经济和港口贸易仍然在保持一定程度的增长，中国对外贸易的繁荣，将提升整个港口业的景气度，上港集团（600018）受惠于此在未来仍将维持10％以上的业绩增长率。按照估计，2007年的增长将在10％左右，2008年洋山港一、二期码头将进入稳定运行状态，上港集团的业绩增长率将达到15％。

　　2005年上海港共完成货物装卸吞吐量4.43亿吨，首次跃居世界第一，其中上港集团完成货物吞吐量2.68亿吨，占整个上海港的60％。2005年上海港集装箱吞吐量达1808.4万标准箱，已经连续三年稳居世界第三位。作为上海冲刺国际航运中心的重要砝码，洋山二期工程沿一期工程向西顺延，码头岸线长1400米，建设4个7至10万吨级集装箱专用泊位（兼靠15万吨集装箱船靠泊）。随着上海洋山深水港二期工程正式启用，上海国际航运中心建设已经取得阶段性成果，步入由基础设施建设推动，向基础设施和功能建设共同推动转变的新阶段。有关数据表明：上海港2006年1月至11月已经累计完成1978.4万标准箱，同比增长19.7％，即将突破2000万标准箱大关。从洋山深水港区开港至2006年11月底，一期港区共靠泊集装箱船舶3775艘次，其中干线船舶达到1022艘次，累计完成集装箱吞吐量突破300万标准箱，第一年即超过了220万TEU的设计能力。

　　2006年洋山港已经成为公司主要利润增长来源，资料显示06 年上港完成集装箱吞吐量2171 万TEU，同比增长20.1％，其中洋山港完成323 万TEU，同比增长85.6％，外高桥港区完成约1,500 万TEU，同比增长17.9％，吴淞口港区完成约300 万TEU，同比下降16.7％。公司2006年集装箱吞吐量的增长主要来自洋山港区和外高桥港区，而目前外高桥港区已基本满负荷运转，预计2007 年公司集装箱吞吐量增长将主要来自洋山港一期泊位和2006 年底刚刚投产的洋山港二期泊位。预计2007 年公司可完成集装箱吞吐量2,540 万TEU，同比增长17％，其中洋山港二期泊可望完成吞吐量200 万TEU。而随着一、二期合并运行，整个洋山港区的年设计吞吐能力将达到460万TEU。而上港集团的集装箱泊位由此也达到35个，岸线达10100米。预计到2008年洋山二期能够实现盈利，从而令上港集团整体进入盈利快速上升的轨道。

　　因此作为我国港口行业第一家集团整体上市公司其在整体上市品种的地位特出，而06年三季度业绩报表和06年业绩快报数据已经体现了整体上市后公司经营发展的稳定增长趋势，未来上海港又有望成为国际上最大的航运中心，在世界范围具有稀缺性，十年甚至二十年内无替代性，公司股票去年受到机构以连续涨停方式猛烈扫盘就不难理解，而当前整体上市又成为主力资金重点攻击的对象,在06年业绩快报数据体现公司稳定增长和市场资金追逐整体上市题材双重效应激发下，该股周末开始放量出阳，爆发形态基本准备到位，有望引领整体上市品种继续飙涨，值得下周重点关注。张锐