航空股走出低谷 非经常性损益助扭亏

　　苗夏丽

　　昨天，又一家航空公司披露了盈利的年报。S南航2006年实现净利润1.18亿元，同比增长106.58％，每股收益为0.03元，与此前披露年报的几家航空公司一样，南航的扭亏也是托了非经常性损益的福，去年，公司非经常性损益净额为6.75亿元。

　　之前，航空业亏损主要是由于航油成本大幅上涨严重吞食了利润。2005年，S南航净利润亏损高达17.94亿元，而公司的航油成本更是高达119.9亿元，较前一年上升了98％。南航在2006年年报中并没有具体说明航油成本金额，只是披露了原油期权的相关细节，截至2006年12月31日，公司尚未平仓的原油期权合约数量为1230万桶，其期权的合约价格为每桶43美元至60美元，这部分盈亏，取决于平仓时的市场价格。由此大致可以看出南航对国际原油价格的判断。

　　从目前已披露年报的几大航空公司来看，非经常性损益项目均为公司盈利增长或扭亏作出巨大的贡献。S南航的非经常性损益净额为6.75亿元，主要来自处置固定资产净收益、补贴收入以及超过规定结算时限的票证。如果不考虑非经常性损益净额对公司的影响，南航实际亏损5.58亿元；海航也是如此，扣除非经常性损益的净利润亏损5760万元；国航非经常性损益净额更是高达22.66亿元，扣除非经常性损益的净利润为11.25亿元。虽然上海航空尚未披露年报，但公司去年12月29日公告，准备出售一台飞机备用发动机，获税前收益4200万元，每股收益大约可以增加0.039元，而公司三季度每股收益亏损0.04元，这笔收益也可以给扭亏公司增添不少胜算。

　　研究人员表示，虽然去年航空股的扭亏非经常损益帮了不少忙，但目前，包括航油价格、人民币升值、市场需求等均对航空业形成中性偏好的发展氛围，2006年的扭亏为盈，说明航空股已经开始从低谷走出。