中国服装：行业龙头 股价面临新突破

　　公司是我国纺织品出口行业的龙头企业，其产品具备较强的国际竞争力。面对复杂的国内外经济环境和激烈的市场竞争，公司围绕资产整合、贸易结构调整、增收节支等开展工作。在欧洲四个国家注册了SINOTEX品牌，设立了打样中心（中纺联设计开发中心），与绍兴清河坊公司合作开发真丝、高支高密全棉等服装面料，主攻女装和童装两个系列。同时公司下大力气进行了产品结构调整，租赁设备生产开发了一些适应市场的新品种，加强了对广州中大市场、福建石狮市场的营销攻势和新上棉布生产线的工艺品质管理。制衣分公司领导班子调整后，产量和单套加工收入得到稳步提高，具备了加工中高档西服的能力。按照“有收有放”的原则，转让了所持有的北天鹅75％的股权。发挥中纺联的贸易优势，对制衣分公司和顺德中服重新定位，整合贸易、加工产业链条。公司未来有望保持较高的业绩水平。

　　港资企业－－汉帛强势入主

　　汉帛（中国）有限公司是一家港商独资企业，创办于一九九二年，原名杭州汇丽绣花制衣有限公司，于2003年8月更名为汉帛（中国）有限公司。经过十三年的发展，公司注册资本通过六次增资由原来的40万美元增长到现在的7100万美元，投资总额16900万美元，年销售收入6.5亿元。现有职工6000多人，其中技术人员400多人。公司现有4个厂区占地17万平方米，共34个生产车间112条生产流水线，拥有先进服装制作设备5500余台（套），主要生产国际流行的时装、女装，年产各类女装1500多万件（套）。产品主要销往欧洲、美国，并逐步把国际一流品牌引进国内市场，比如美国的Lizclaiborne，JonesNewYork，Anntaylor，Guess等，欧洲的有Zara，Next，C&A，Maxmarra，H&M等客户。2005-2008年将在政府规划给我司的540亩土地上（杭州女装城），建成26万平方米的生产物流基地，预计年生产各类女装3000万件，年销售额可达30亿元。

　　近期，中国恒天集团与汉帛（中国）有限公司签订了《关于中国服装股份有限公司股权转让之协议书》，作为港商独资企业－－汉帛开始“抢在股改前收购A股上市公司”的举动值得引起重视。收购后，汉帛将成为公司第一大股东。可以预计，重组后公司有望在今年陆续进行了大规模的资产重组，剥离不良资产，经营业绩将不断好转，发展前景非常广阔。同时，公司还没有股改，强烈的股改预期和实质性的收购题材使公司的活跃度大大增强，这势必提高资金的兴趣。

　　调整到位，有望挑战新高

　　二级市场上，该股股改复牌后连续上涨，近期一直处于缩量盘整状态，今日股价探底回升，后市有望挑战前期新高，投资者可重点关注。

　　国信证券 曹剑波