露天煤业：合理定位15元

　　262.875万股锁定1年，51355.575万股锁定3年。 　　

　　该股此次发行价9.80元，发行后每股净资产2.75元，2005年每股收益1.15元，按发行后股本摊薄后为0.69元，净资产收益率57.59％；2006年每股收益0.69元，按发行后股本摊薄后为0.604元，净资产收益率36.90％；2007年1-3月每股收益0.41元，按发行后股本摊薄后为0.36元。保荐人（主承销商）为山西证券。 　　

　　公司主要从事煤炭产供销业务，一号露天矿拥有13.2311亿吨开采储量的采矿权；子公司鲁霍公司扎哈淖尔露天矿拥有6588.38万吨开采储量的采矿权。控股股东中电霍煤集团承诺在该公司上市后，将二号露天矿8.2793亿吨开采储量的采矿权、三号露天矿13.76亿吨开采储量的采矿权完整地转让给该公司。届时，该公司将拥有露天开采储量36亿吨。 　　

　　该公司的煤炭产品为优质褐煤，主要用作电厂燃料，销售区域主要集中在内蒙古东部、辽宁省、吉林省，主要客户为该地区内以褐煤为动力煤或掺烧褐煤的电厂。 　　

　　露天开采具有极高的安全优势，该公司煤炭生产机械化率已达到100％。 　　

　　该公司此次募集资金拟用于：偿还一号露天矿增补购置设备、完善辅助设施项目贷款；2、购买采矿权。 　　

　　目前煤炭板块的市盈率大约在20倍左右，由此判断，该股的合理定位大约在12元左右；但考虑到该股在中小板上市，而且今年一季度业绩出色，因此估计可以达到15元左右。（利维东）

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