中国平安将挂牌上市

　　上市时间：3月1日总股本：734505.3334万股本次上市：57500万股上市地点：上交所

　　【点评】中国最大的以保险为主业的金融控股公司，创全球最大保险IPO。该公司寿险、产险、健康险、养老险以及银行、信托、证券等金融行业主要经营牌照最为齐全。作为金融深化的领头羊，其所管理的资产规模平均每年增加25％，其中投资资产年均增长23％，并保持较高的投资回报。

　　从短期来看，中国平安受益于内涵价值对投资回报率的高度敏感性；从中期来看，受益于综合金融服务架构的打造；从长期来看，其价值在于市场竞争实力的不断提升。随着今后股权投资比重的逐步提高以及基础设施项目等投资的开展，中国平安的收益率将呈现稳步提高的局面，保险公司的杠杆效应将渐渐体现，公司的内含价值有望逐年较大幅度提高。

　　但是中国平安与中国人寿是完全不同风格的公司，其收益具有稳定增长的特点，波动性较低，风险较小，从而使得平安的股票具有多重的吸引力。而且平安特殊的经营模式、国际化的公司治理和管理团队，是其获得市场溢价的重要“砝码”。

　　【风险提示】营销网络、保费管制、偿付能力相对较低以及商业银行综合化经营构成对平安快速发展的主要制约因素。

　　君之创咨询仇建宏：比照中国人寿，预计中国平安上市初期合理股价定位在47.20元~52.80元附近。

　　世基投资徐鸣：预计上市首日定位于：48元~58元。

　　中信金通证券钱向劲：公司的合理定价在55元，运行区间在55元~60元。

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