中粮系分拆上市棋至中盘

　　2月27日，中国粮油食品（集团）有限公司（下称：中粮集团）网上发布消息称，其下属企业中粮国际将分拆子公司中国粮油控股有限公司（以下简称中粮控股）拟于香港上市，预计发行筹资27亿元。

　　中粮集团启动积极的业务整合和拆分上市计划，是否意在完成最终的“中粮系”整体上市？

　　中粮集团公关部人士否定了这一说法，称分拆中粮控股上市和向中粮地产置入地产业务一样，都是为集团内部业务整合服务。

　　“2006年只是中粮地产转折的开始，今后集团可能继续向其注入优质地产业务，”中粮集团有关人士称，中粮集团对中粮地产寄于希望，2007年中粮地产的重要任务是实现公司管理转型，由一家地方型房地产开发企业转向全国性大开发商行列，最终目标是成为中国房地产开发商前列之一。

　　内部资源整合

　　“分拆中粮控股的主要目的是使中粮国际的粮油和食品业务分得更清晰，也更有利于投资者选择，”中粮集团公关部刘云向本报记者表示，分拆中粮控股是根据中粮集团“分行业整合”的思路，对“中粮系”所属企业进行整合在未来还将持续。

　　在先后入主丰原生化和新疆屯河、实现多家子公司借壳上市后，中粮集团有关人士称，“中粮系”企业上市步伐将暂缓，下一步集中精力整合内部业务，“以行业为龙头进行整合”，“成熟一家再考虑上市一家”。

　　据介绍，分拆中粮控股上市的计划早在2006年10月就开始了，2006年12月底，中粮国际（0506.HK）董事总经理曲喆在港也曾公开表示，中粮国际的重组仍在进行，分拆中粮控股的事宜正在按计划进行。

　　据一位中粮集团管理层人士透露，分拆中粮国际是出于“分行业整合集团内部企业”的考虑，目前在港上市公司经营业务的独立性要求越来越高，而且国际上认可的食品业即是快速消费品的一种，不可能与粮食粗加工、油脂等行业搭界。该管理层人士称，正是为了适应国际竞争，更好地塑造中粮集团下属企业品牌，才考虑将中粮国际按食品和粮食两个概念分开。

　　中粮集团品牌管理部陈青介绍，以贸易加工为主的中国粮油有多元化的趋势，而中国食品是以品牌和消费品为主的，位于产业链的终端——前端和终端分开，这样中粮集团的各板块划分就十分清晰了。

　　据中粮集团有关人士介绍，分拆后中国食品有限公司的业务主要包括：可口可乐饮料业务；生产和销售“长城”、“华夏”等品牌的红酒业务以及部分白酒业务。而中粮控股业务则主要从事生物燃料、生物化学、油籽加工、大米贸易及加工、啤酒原料、小麦加工业务等农产品加工业务。

　　而随着中粮控股企业成立，中粮集团还将向其注入粮油有关业务。“置入的包括中粮集团下属的企业和与此业务有关的单元。”中粮集团有关人士向本报记者透露，向中粮控股置入的资产还将包括生物质能和新能源业务。

　　市场人士普遍猜测，借助分拆出的中粮控股发展新能源业可能是中粮集团分拆中粮国际的最根本目的。2月28日，香港市场传出消息称，日本三菱计划斥资6600万美元认购中粮控股股份。“目前刚刚组建完毕的公司管理层正在英国为公司股票做路演。”中粮国际一位有关人士告诉记者，若要中粮控股管理层亮相，估计要到3月中旬。

　　地产猜想

　　日前，国资委主任李荣融表示，2007年，央企要加快推进股份制改革，有条件地积极引入战略投资者，具备条件的央企母公司整体改制上市或主营业务整体上市；鼓励、支持不具备整体上市条件的中央企业，通过增资扩股、收购资产等方式，把优良主营业务资产逐步注入上市公司，做优做强上市公司。

　　基于此思想，中粮地产将成为中粮集团整合地产类业务的平台。1月底，中粮集团将鹏利国际等集团地产业务置入中粮地产后，中粮地产业务范围已经包含房地产开发与销售、酒店、旅游地产和物业管理等。

　　中粮地产有关人士曾多次表示，中粮地产将以住宅业务开发为主，业务重点将转向市场规模大、成长性好的住宅开发业务，包括中档、高档住宅的开发销售，服务式公寓开发经营等；现有的工业地产保留，并基于现有的资源进行发展。并且，中粮地产的住宅地产开发业务在继续扩大宝安，乃至深圳的市场份额的同时，逐步进入京沪穗等一线城市，以及天津、成都等有潜力的二线城市，实现从区域性地产开发向全国性地产开发的转型。

　　中粮集团称，对业务的划分与整合，能使各公司更好专注于业务战略，避免资源重合。基于这一思想指导，中粮集团下属企业整合将在未来几年完成，而整合的最终结果也不是将各个下属企业都按行业装入相应壳内，实现上市。

　　“按照国资委的指导思路，以主业为主，不排除将一些竞争力不强的辅业剥离的可能性。”中粮集团有关人士如是说。

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