炒股与学问

　　笔者在为媒体写一篇关于汉服的随笔时，看到有一篇《倡议奥运会穿“深衣”汉服的百名学者们：学问难做就去炒股票吧》的博文。它针对南京大学博士张婷婷等近百位专家、学者，近日在23家网站同时发布的《复兴华夏礼仪服饰，展现五千年的辉煌———关于北京奥运会服饰礼仪倡议书》。这篇短文说：“有百多位学问做不下去的二三流学者联名倡议北京奥运会中国代表团要穿所谓的‘深衣’汉服入场。……父母们含辛茹苦供你们上学，难道就是让你们做这么无聊的事情？学问就那么难做？既然如此，去炒股票吧！”笔者无意评判张婷婷等人是否属于学问做不下去的二三流学者。倒是这篇博文的“炒股观”，颇值得我们注意。　　

　　4月13日上午，*ST长控复牌后上涨849.30％，似乎为这样的“炒股观”作了注脚。一方面，按*ST长控2007年第一季度业绩预告计算，其每股收益约为4.68元；另一方面，按第一大股东浙江浪莎控股有限公司的承诺，假设股本不变，其2008、2009年每股收益不低于0.23、0.29元。按当前的每股收益，其市盈率不满4倍；按2009年每股收益，其市盈率又高达235倍。2007年第一季度，*ST长控每股收益铁板钉钉地成为同期中国上市公司第一名，而且还改写历史记录。但这主要来源于相关债权人豁免*ST长控债务而产生的债务重组收益。不过，从股票交易价格看，买入的投资者似乎来不及考虑许多。因而，上海证券交易所决定当天下午*ST长控停牌。　　

　　炒股不需要学问，似乎不仅仅为*ST长控暴涨所佐证。尤其是今年年初以来，新股民、新基民的赚钱，主要凭借对牛市的信心。谁能更早形成这样的信心，谁就更早入市、谁就更早赚钱。在一部分投资者中，这种信心的形成，倒并非基于对股票或证券投资基金基本知识的真正了解，而是来源于道听途说。有人在申购证券投资基金时，甚至询问年利率几许。但这并不构成他成为新基民的障碍。同样，新股民中如果有人并不清楚*ST长控2007年第一季度每股收益，主要来源于非经常性损益，恐怕也没有什么奇怪。牛市的赚钱效应，不仅使中国老百姓鱼贯入市，甚至连一些老外都不再隔岸观火。据指定报纸报道，有部分老外已通过集合账户投资A股。所谓的集合账户，类似于私募基金。老外似乎可以坐收渔利。但这种做法主要靠境内方的信用支撑，不确定性很大。由于指数的不断上涨，一些新股民、新基民的盲目入市，客观上还会产生羊群效应，使更多的居民盲目入市。这就像擦皮鞋的会鼓动别人炒股一样。于是，一些非证券投资者也就出现歧视性看法：炒股并不需要学问；没有学问的人才去炒股。　　

　　因此，对新股民、新基民的施教，可能需要更加重视实际效果。从某些社会现象看，“知识无用论”似乎也有一席之地。2006年，某省高校毕业生招聘会上居然有永乐馄饨店、天然居菜馆、豪门足浴、贾三包子馆等提供导购员、沙锅师、传菜工等岗位。这时，如果老师还要讲授什么专业知识，恐怕是白费口舌的。但这并不足以证明高等学校开设的专业是无用的。当前的股市，也存在类似问题。牛市带来的赚钱效应，很容易使人们忽视认识证券市场风险的重要性。因此，从宣传证券市场风险教育的有效性和防患于未然的要求看，面向社会进行更为广泛的宣传，纠正社会中存在的一些认识偏差，似乎要比仅仅开展新股民、新基民教育，来得更重要。　　

　　宣传证券知识对投资的重要性，有利于端正一部分人对资本市场的误解。目前，有一部分人仅仅从暴涨暴跌现象来看待股市。因此，股市似乎适合投机者参与，而与参与者的学识无关。确实，参与者的学识并非决定投资成败的唯一因素。但不需要学识的观点，客观上贬低了资本市场的作用，也是不符合客观实际的。这实际上是从赌博的角度看待股市的。持有这种观点的人一旦多起来，那么，资本市场功能的正常发挥，就会受影响。因此，从资本市场自身发展的要求看，我们需要廓清包括非证券投资者在内的一些居民的认识。