坚守价值投资理念

　　中信证券研究部：观察近期的市场特征，我们发现小盘低价股成为行情的主流。在261只股价翻番的股票中，大多数是消息股，如各类借壳和重组概念，它们的业绩普遍微利或亏损，其中市盈率超过100倍的就有107家。

　　这种市况，决定了坚持基本面投资的投资者最近收获会不如人意，如2006年四季度有57家基金跑赢沪深300指数，而在2007年一季度仅有14家。

　　坚守价值投资理念，在当前市况下必然要忍受时间的煎熬，但依然不建议因追随热点而改变投资理念。市场不可能长期失去方向，天平的重心必然要回归蓝筹权重股。最近有三个因素也会将投资者的视线重新拉回到核心股票上：一是“两税合并”对多数蓝筹股构成现实利好；二是新基金的建仓，将加强优质股的吸引力；三是股指期货推出预期下的指数权重股筹码价值。我们建议投资者仍旧坚守价值投资，不盲目追涨消息股。