热钱汹涌 上涨趋势难改变

　　本周最大的特点就是：连续巨量成交，买力强劲致使指数难以回调。

　　本周两市指数单边上行，每天的成交量都突破2000亿元，这些巨量资金从何处而来？从央行公布一季度金融运行数据可以得到答案：3月末，金融机构人民币各项存款余额为35.42万亿元，同比增长15.94％，增长幅度比去年同期低3.66个百分点，比上年末低0.88个百分点。今年1季度人民币各项存款增加1.88万亿元，同比少增597亿元。其中，居民户存款增加1.1万亿元，同比少增836亿元，这些数据表明股市的狂热持续吸引储蓄资金向股市转移。

　　热钱涌入的结果就是交易呈现巨量，投机气氛浓郁，问题股杭萧钢构连续涨停，根本没有理会证监会的稽查行动，而在周五ST长控的表现更令人瞠目结舌，盘中上涨10倍，这些个股的表现说明了市场中高度的狂热和非理性。

　　本周的另一个特点就是二线绩优股的良好表现，以驰宏锌锗为代表的高成长、高分红的二线绩优股在基金的推升下，本周连续涨停。基金在落后于指数以后终于在本周启动了重仓股，如果说目前的市场上涨中的理性成分就在于这些绩优股的表现，或者说市场出现泡沫的同时，上市公司业绩增长在某种程度上也在消除这些泡沫。截至4月10日，沪深两市共有110家A股公司发布一季度业绩预告。其中，预增59家共有41家公司业绩预计实现翻番，占披露业绩预告公司总数的四成，这些数据的出台激发了市场持股信心，指数上涨又有了相对合理性。

　　针对市场的热度，监管层保持着沉默，但在行动上加强了监管力度，周五三普药业涉嫌隐瞒信息被立案调查，继杭萧钢构之后，三普药业成为中国证监会稽查二局2007年第二个立案调查对象。监管层的措施抑制了非法活动，努力消除市场隐患。同时，大盘股上市加速，中信银行、交通银行相继即将进入市场降温，但效果有多大呢？两只银行股的募集资金总量不及市场一天的成交量。

　　目前市场的赚钱效应在网络社会中被充分放大，若市场不出现深幅回调，给这种赚钱效应降温，储蓄资金流入股市还是将持续。目前的市场规模和热度已经超出了96、97年和2000年的牛市，大众的投资情绪被充分调动，羊群效应极其明显，这种趋势的惯性是极其巨大的。

　　周五尾市出现快速跳水，但我们认为只要政策不出现大的利空，指数难以大幅下跌。

　　操作上，以部分仓位逢低买入绩优股。个股关注研究部前期重点推荐的美利纸业。（宋中庆）