迎接股指期货 股市频创新高

　　四川新闻网--成都晚报讯：

　　随着各方对股指期货推出的强烈预期，A股市场正在上演一波特立独行的行情

　　A股市场正在以一波试高行情迎接股指期货——这个市场翘首期待多年的梦中情人。

　　3月21日，刚刚开盘16分钟，上证指数就迅速超越前期高点3049.77点，当日收于3057.38点；22日，同样的一幕再次上演，3099.82点的新高被创出。

　　“我们坚信，在股指期货正式推出之前，内地A股会不断试探出新的指数高点，也可能会冷不防地上演一个‘2·27’似的暴跌行情。”持续关注股指期货仿真交易的私募基金经理金涛表示，随着期货公司备战股指期货等各项工作陆续到位，内地股市正在上演一波前所未有、特立独行的行情。

　　“在股指期货即将出台的预期下，金融股等蓝筹股未来一段时间将受到机构更多关注，保持持续活跃。”另一位私募基金老总表示，金融板块对股指和市场信心将形成有力支撑。

　　各类机构加仓权重股

　　3月16日，人大会议表决通过了新的企业所得税法，两税合并将提升银行、房地产等上市公司的估值；3月17日，让市场忐忑不安的加息政策浮出水面；同时，《期货交易管理条例》正式对外公布，并将于4月15日起施行，增强了市场对股指期货推出的预期。

　　“股指期货对沪深300，特别是一些权重蓝筹股肯定是利好。从周边市场的历史经验来看，股指期货推出前夕将可能出现各路资金争抢蓝筹的情况。所以，我们进行了适度换仓，蓝筹品种是关注重点。”申万巴黎投资管理总部基金经理助理黄义志透露。“出于备战股指期货的考虑，我们调高了金融股的配置比例。”另一家基金公司的投资总监也表示。

　　“大盘蓝筹股是基金战略配置的核心品种，加上前期包括银行股、房地产股在内的大蓝筹股已进行了较长时间的调整，因此，新基金也有可能在悄悄建仓大蓝筹股。”民生证券研究所所长袁绪亚分析。

　　股指寻找期指面世支撑点

　　“虽然市场仍有分歧，但蓝筹股的相对估值优势及股指期货推出预期可以让机构们增强持有蓝筹品种的信心。这将对股指有支撑作用，预计大盘短期下跌的空间有限。”一基金公司投资总监称。

　　“现在来看，这些权重股的业绩确实不错，估值还可以。我们现在的配置比例已经比较高。”不过，广发策略优选基金经理何震也指出，“对于股指期货推出前后的市场走势，没有人能够准确预测。”

　　“股指期货是个新鲜事物，大家都不知道接下来会发生什么，因此只要赚钱效应存在，跟进抢进的现象还会持续下去。”浙江省证券期货业协会会长陈敏分析，从国际惯例来看，股指期货推出后，各个国家现货市场涨跌不一。

　　一些机构人士认为，在股指期货上市前期，不排除监管层放手让市场自行寻找新高点和低点。“监管层也无法预期股指期货最终会给现货市场带来多大冲击，因此，现在放手‘试高’的可能性很大。”南华期货研究所所长朱斌判断，假设现在可以测试出一个阶段性的高点，对监管层监管股指期货大有裨益。

　　“事实上，我们认为，在推出股指期货之前，管理层可能会密集扩容，其中包括大盘蓝筹H股回归。这样做一是可以抑制场内过剩的流动性，二是可以一定程度稀释金融股权重，三可以通过供给增加减少股指虚涨，以寻找到一个合适的点位推出股指期货，可谓一石三鸟。而市场比较乐观的估值中枢也在2800点左右。所以，投资者在3000点上方仍须谨慎。”联合证券研究员杨伟聪表示。

　　各路基金加紧研究筹备

　　不少基金对参与股指期货的研究也在加速。据了解，目前基金对股指期货的研究热点主要包括：股指期货推出之后如何进行套期保值；推出之初有多少套利空间；临近交割时，期现货之间的关系等方面。

　　“操作层面上，我们也在和台湾等地股指期货资深人士加强沟通，为未来股指期、现货投资收集经验。”黄义志表示。据他分析，内地人士参与股指期货应会是一个渐进的过程，从周边市场经验看，股指期货推出伊始市场比较陌生，参与者也不多，行情波动会比较大，随后才逐渐活跃，交易量陆续上升。

　　南华期货总经理罗旭峰认为，股指期货出台之前，市场主力肯定要把股指点位拉升上去，从而形成做空动能。“这也是市场最近频频试高的原因之一。”广州万隆一位分析师对此看法表示赞同，3月22日股指再创新高表明，为了迎接股指期货到来，后市非常可能出现一波很强的主升段。

　　（记者 胡勇前）

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　　黄湘平：推期指应注重时机和质量

　　中国证券业协会会长黄湘平近日表示，要实现股指期货又好又快的推出，应注重上市时机的选择和质量两个问题。

　　黄湘平指出，加快债券市场发展，推动多层次资本市场建设，上市金融期货以及推出融资融券业务，成为今年证券期货市场改革与创新发展的四项主要工作。股指期货的推出是我国资本市场成熟和发展的必经阶段，应该及时、适时地推出股指期货。“从国际市场的发展情况来看，美国、英国、德国等都是在新一轮经济起飞阶段推出的，日本是在经济泡沫最高的时候推出的，韩国则是在经济调整时推出的。而从上市后的市场表现来看，证券市场的总体走势并未因股指期货的上市而发生改变。”

　　对于股指期货的推出质量问题，黄湘平解释指出，所谓高质量就是把股指期货的上市风险降到最低。“应该看到，股指期货的推出对证券市场发展将起到正面的推动作用，有利于完善市场机制及交易制度，能够为市场参与者提供一个避险途径，促进现货市场的交易活跃及合理的价格波动，吸引更多的增量资金入市。”

　　（记者 胡勇前）

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　　股指期货或5月推出QFII曲线进场

　　权威人士透露，由于内外因素的催促，中金所可能在5月底即正式推出股指期货。3月15日，中国证监会基金监管部召集了四五家QFII赴京探讨其参与股指期货的可能，并征求QFII对股指期货市场发展的意见。在这次会议中，QFII获得了准入的允诺。

　　“证监会希望QFII能成为榜样，在股指期货推出中扮演‘定海神针’的作用。”知情人士透露，目前就QFII未来的参与形式已经有了初步意向，即QFII暂时还不可能以中金所会员的资格参与股指期货交易，而需要间接通过若干家经纪商（初期主要通过期货公司），以客户身份参与。但是，就QFII参与股指期货的资格和额度目前还没有形成具体意见；额度如何审批，是与A股在一起还是新辟渠道也没有明确。据经济观察报