二季度迎来大小非解禁高峰

　　本报讯（丁艳芳）本月就有128家上市公司的股改限售股份陆续解禁，再加上中国人寿（601628）等新股网下配售的解禁，4月解禁股份市值达1033亿元。5月还将上升至1453亿元，不过论到单月高峰，非今年10月的2196亿元莫属。

　　解禁高峰不等同减持高峰

　　对于眼前的这波解禁高峰，长城证券显然不担心，该公司认为，相比解禁的股份总量来看，真正向二级市场减持的数量非常有限。今年1月和2月，大小非减持数量在3.3亿股和2.7亿股左右，仅占当月解禁总数的4％和5.4％，解禁高峰期不等于减持高峰期，实际影响有限。

　　抛售压力看股权分散程度

　　市场人士认为，估算“大小非”解禁的压力并不能以解禁的数量来衡量，更应关注的是股权的分散程度和持有人结构。相比绝对控股的大股东而言，那些通过法人股拍卖或转让得到股权的中小股东有着更强的套现欲望，再加上成本较低，他们只需抛售少量持股即可收回全部成本。从过去的案例看，在解禁后立刻减持的大多数是此类“小非”。

　　关注大股东增持股份解禁

　　但是，对于另一种大股东持股解禁还是需要高度关注的。以4月的申能股份、上海三毛、华冠科技和世茂股份为例，这四家公司的大股东在股改完成后，遵照维护股价的承诺增持了部分流通股，其限售承诺在4月陆续到期。西南证券的分析师张刚曾统计，华发股份、三一重工、同达创业的大股东在这些增持股份解禁后都出现减持行动，华发股份的大股东因回笼资金需要，已将增持的743万股全部套现，相比其增持时5元左右的成本，获利至少一倍。既然维护股价的作用已经达到，现价与成本的差价巨大，大股东们有足够的减持理由和冲动。

　　中信证券不惧减持冲50元

　　不过，在一路走高的大牛市里，不管是加息还是“大小非”减持，对于股价的打击作用都已经被超高的人气所化解。以中信证券（600030）为例，虽然近期被中信国安（000839）、雅戈尔（600177）等中小股东轮番减持，但昨天仍然成功冲上50元大关，并以50.02元收盘。