中科智注资6.8亿 世纪证券再换东家

　　深圳报道本报记者 邹愚

　　持续2年多的世纪证券重组即将步入尾声。

　　据知情人透露：世纪证券已于2007年4月2日向监管部门递交增资材料。材料表明，中科智拟通过注资6.8亿元，拿到重组后世纪证券的控股权。

　　从“新华系”企业入主，到南航债转股，再到首旅集团和南航集团两大股东争执不下，世纪证券重组可谓一波三折。

　　结果可能出乎很多人意料，最后的老板也许既不是7.15亿元债转股的南航集团，也不是原来的大股东首旅集团，而是中科智集团。

　　世纪重组一波三折

　　世纪证券是2002年9月在原江西省证券公司重组的基础上，由以北京首都旅游集团有限责任公司（下称首旅集团）等12家新股东注资而成，注册资金10.05亿元。

　　公司成立以后，面对证券市场整体性衰退，经营情况在2005年中急剧恶化。

　　资料显示，世纪证券2005年末累计亏损19.65亿元。

　　因严重资不抵债，世纪证券必须进行全面彻底的债务重组和股权重组，方能获得监管部门要求的规范发展的生存机会。

　　2005年中，亿阳集团、西部信用担保有限公司和中国中小企业投资有限公司作为一致行动人，拟以增资扩股方式入股世纪证券，但3家准股东单位因股东资格等原因退出世纪证券重组。

　　2006年5月，世纪证券最大债权人中国南方航空集团公司将12亿元委托理财中的7亿余元债转股，成世纪证券第一大股东。

　　2006年5月，中资银信担保有限公司和泛华天信建设发展有限公司两家北京企业签署协议，通过受让世纪证券原股东合计5.1亿元的股权参股世纪证券。

　　2006年11月，证监会批准同意中国南方航空集团公司等3家企业以债转股方式增资世纪证券，也批准了中资银信担保有限公司和泛华天信建设发展有限公司受让世纪证券5.1亿元股权的申请。

　　2007年1月，世纪证券完成上述股权变更导致的公司工商登记变更手续。完成变更后，世纪证券注册资本增至17.4亿元。

　　据透露，因世纪证券亏损严重，净资本指标达不到证监会最低要求，公司必须在完成债转股和股权转让后增资，以补充公司净资本。

　　因公司注册资本系债转股而来，新引入的注资要求公司必须先进行缩股注销不实的资本金，然后才能注资。

　　中科智入主

　　2006年11月底，世纪证券引入深圳中科智控股集团公司（下称中科智）作为世纪证券准股东，中科智拟连同首旅集团共同注资5亿元入股世纪证券，以充实公司的资本金，争取公司达到规范类券商的要求。

　　中科智拟持有重组完成后世纪证券近29％的股权，成为仅次于首旅集团的第二大股东。

　　据知情人士透露，中科智已同首旅集团达成协议，由中科智负责重组成功后世纪证券的运营。因此，实际上中科智以较低成本掌握了世纪证券运营权。

　　据透露，2006年12月底，在签署入股意向书后，中科智派出以彭继泽为首的5人工作团队进入世纪证券，全面参与公司日常经营管理。

　　有趣的是，彭继泽曾加入过2001年以首旅集团为首的重组江西证券的工作团队，时隔5年，他又以中科智高层身份参与对世纪证券的二次重组。

　　据介绍，中科智控股集团公司是一家主要从事担保业务的私营企业。1999年，由其现任董事长张锴雍在深圳创立，是中国最早从事担保业务的企业，为中国担保事业的发展做过很多开创性工作，因其经营作风“勇猛大胆”而为业界熟知。

　　据深圳证券业内人士分析，在世纪证券彻底完成债务重组后，老股东按10：1比例缩股，中科智仅通过投入2亿元就可以实际掌控一家拥有全类别经营牌照和在全国各地拥有21家营业部和多家服务部的券商，实为一次非常聪明合算的投资。

　　反观世纪证券原来的第一大股东首旅集团，从2005年起，首旅集团付出了巨大的资金成本、人力成本，动用很多资源千辛万苦将世纪证券救活，最后只落得为“为他人做嫁衣”的结果。

　　如今，券业迎来盼望已久的牛市，券商已从当初的烫手山芋变成“香饽饽”，而首旅集团却将世纪证券这块到嘴的“肥肉”拱手相让，其做法则令人甚为不解。

　　有人士指出，中科智入主，与世纪证券原股东不愿意或者无力以现金出资填补世纪证券不实资本金有关。

　　据透露，中科智参股世纪证券的意愿极为强烈，2007年3月30日已划入1亿元入股资金到世纪证券账户。

　　变数

　　中科智入主，对于世纪证券尽快走出困境、恢复正常经营而言，固然是一件好事，但能否落实，还存在变数。

　　据了解，2004年前后，中科智一度处于风雨飘摇之中，后来，中科智通过引入亚洲开发银行2000美元渡过难关，目前，中科智已将业务重心转入内地。

　　有相关人士指出，作为一家从事担保行业的准金融企业，中科智由其董事长张锴雍和其母亲联合控股，属于家族控股企业，监管层可能顾虑到，公司法人治理机制是否存在较大缺陷。

　　据同中科智关系密切的人士透露，中科智当前面对担保行业风险高、利润低和竞争加剧的困难市场环境，在业务方面亟待寻求突破。同时境外私募基金对公司经营回报也有相当高的要求，加上张锴雍本身有极强的证券业情结，参股世纪证券，其目的很可能是抓住当前火爆的证券市场环境，通过控制一家券商打通资本市场通道。

　　世纪证券由2002年重组江西证券而来，仅仅4年又要二次重组。其中最根本原因是公司法人治理结构先天性缺陷导致经营管理层权力的过度泛滥，从而在经营中忽视风险，最终将公司领入面临破产的险境。

　　而在股权重组过程，监管机构对证券公司的股东资格有明确和严格的要求，非常注意对整体诚信情况不佳的私营企业入股证券公司的监管。

　　因此，中科智的入主能否一锤定音，最后将取决于监管部门放行与否。