国泰君安晨会纪要（3月22日）

　　今日（3.21）以一汽轿车（000800）为代表的汽车股出现异动，据了解主要还是受整体上市传闻/预期的刺激。不过对于央企中的一汽、东风、长安以及航空系的昌河等，虽然企业都表示存在整体上市的可能，但是目前并无明确的时间表。

　　再从两大汽车集团来说，由于东风集团已经在香港实现整体上市，目前要做的是“海归”。而据对东风集团的走访和了解，企业认为2007年国资委“海归” 的重点主要是诸如中移动、中石油等更大的企业，因此并不会对东风集团“海归”提出明确的要求，所以企业准备2007年第四季度着手相关工作，为2008年获以后的回归做好准备。

　　一汽集团同样还没有制定明确的时间表，首先集团内部相关企业（资产）较为复杂，规模巨大，而且整体盈利能力并不很强，因此如果就这样进行诸如上汽那样的整合，在股本规模扩大的同时并不能确保盈利不被稀释。因此目前企业所做的也就是开始着手组建相关班子，确定指导原则，具体的方案则最快也要到第四季度以后才能形成。

　　因此基于传闻或预期的异动较难以把握，投资者还是应多对汽车业目前的发展状况进行跟踪，注意规避风险。

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