券商首次评级股票行业动态及评级（2月16日）

　　国内需求强劲，价格大幅上涨1月份以来，由于国内需求强劲，聚氨酯领域出现了大幅度价格上涨。从各子行业看，目前MDI进口依赖度比较高，烟台万华具有很强的行业竞争力，但短期估值偏高。TDI未来几年全球仍保持供应紧张。

　　沧州大化未来有机会实施TDI行业整合，业绩也很可能超出市场预期，目前价位仍有投资价值。目前氨纶市场处于供应紧张，价格的大幅上涨，氨纶公司2007年的业绩都将大幅超出市场预期，长期来看，华峰氨纶是国内行业最有竞争力的企业，而舒卡股份通过定向增发收购氨纶资产后，2007年业绩将大幅增长。氨纶原料PTMEG和BDO也出现了供应紧张局面。

　　山西三维业绩将超出市场预期，股价还有上升潜力。（中金公司）

　　有色金属

　　对下跌周期的担忧减弱2007年上半年有色板块有良好的投资机会，目前大盘平均市盈率33倍，有色板块仅为18倍，其中资源型公司仅为15倍，补涨要求强烈。目前，前期涨幅最大的铜价较最高点已经跌去38％，锌价跌去32％，进一步大幅下跌的预期减小，企稳回升的可能性增大；同时铝、锡、镍等的基本面尚好，市场对金属价格下跌周期的担忧减弱。进入年报公布期，有色板块多数公司2006年业绩很好，绝对值处于历史较高水平。

　　后期继续关注通过定向增发等方式置入金属矿等资产带来的投资机会。

　　重点推荐南山铝业、云南铜业、吉恩镍业。另外关注一体化铝业公司云铝股份、南山铝业。（天相投资）

　　电力

　　集团整体上市将大规模展开小火电的关停将有助于缓解装机供给压力，减少与大型机组的竞争；新发电调度方式的实施将使发电量的分配倾向于大型高效机组，这些行业变化将十分有助于龙头电力企业利用小时数先于全行业企稳，从而实现提前复苏。集团整体上市将在电力龙头公司中大规模展开，这可以使当期业绩增厚，并打开上市公司未来发展空间，提高经营持续性和增长的持续性。

　　重点推荐国投电力、长江电力、华能国际、深能源。（联合证券）

　　银行

　　依然看好银行股的上升潜力在现有的价格上依然看好银行股的上升潜力，因为在未来的3年中，股份制银行能保持30％以上的净利润增长，国有银行能保持20％以上的净利润增长。目前银行股2008年平均PB为2.9倍、PE为19倍，这一水平对比国际银行股虽然略显偏高，但结合高成长性、营业税减免、混业经营趋势、人民币升值等诸多正面因素就不算贵了。

　　现阶段我们偏爱股份制银行，下一季度关注事项包括民生银行定向增发、深发展股权分置改革进展。（申银万国）