中国平安 股价低估

　　中国平安A股上市以来，其估值上升空间高达50％。但在头一个月里，公司股价表现平平。究其原因，一是国寿上市以来高开低走的走势令投资者心怀犹豫，二是大多数机构对平安的估值还不是特别有把握，需要一个学习的过程，三是保险股网下配售部分解禁在即，对投资者有一定的心理压力。但所有这些原因都无法阻挡公司价值回归的步伐。

　　目前，A股价格普遍高于H股，是因为海外投资者必须考虑到国别风险，并且其资金成本可能高于国内。但H股之间的价格比较，应该是比较具有说服力的。平安H股高于国寿72％，而平安A股高于国寿39％，平安A股显著低估。我们认为，成长型寿险股的P/F指标对应于其他行业公司的P/E指标。平安的07年市价P/F为26.7倍，考虑到非寿险业务的利润贡献，实际PF为22－24倍。平安是价格最高的金融股，同时又是最便宜的金融股，还是最有升值潜力的大盘蓝筹股，强烈推荐买入中国平安。东方证券