见好就收 蓝筹股最多涨20%

　　从已经披露的沪深300成份股的情况看，2006年蓝筹股净利润增幅达到40％。就这一增长水平而言，沪深300指数的市盈率将下降到30倍左右的水平上。考虑到2007年30％左右的利润增长，以沪深300指数为代表的蓝筹A股基于2007年收益的动态市盈率在23.1倍左右。

　　在盈利增长的带动下，前期调整的蓝筹股近期开始显著反弹。招商地产、佛山照明、海螺水泥、大秦铁路、保利地产、金地集团和万科等本月涨幅均在10％以上。以万科昨日公布的年报看，公司在2006年狂飙突进，实现销售收入212.3亿元、净利润21.5亿元，纳税24.2亿元，分别比上年增长52.2％、59.6％和83％。根据年报，未来两年万科还将继续处于高速发展之中。2007年公司计划开工面积约700万平方米，竣工面积约600万平方米，并增加1000万平方米左右的规划中项目资源。

　　这表明，在股价调整和收益大幅提升的双重驱动下，蓝筹股整体调整可能趋于完成；但未来个别估值过高蓝筹股的大幅振荡仍难以避免。所以，仅从蓝筹股和非蓝筹股两块的情况看，大盘上攻3000点后短期内进一步上攻的动力并不是很强劲。相反，3000点之上可能构成部分投资者减仓、或者清仓高估非蓝筹股的好时机。

　　从市场整体估值的情况看，尽管2006年上市公司盈利大幅增长，但包含非蓝筹股在内的市场整体情况却并不乐观。仅从蓝筹股整体情况看，乐观情况下该类股票存在20％左右的上涨空间，在其它股票风平浪静的背景下，沪综指或冲击3500点。不过，市场本身的价量背离、宏观面的调控不断、股票估值的相对高企等等，都对这一乐观估计形成阻碍。