2007年牛市仍将继续吗

　　王斌

　　2007年初股市的调整，让许多投资者对今年股市的发展产生了一定的怀疑。

　　一位股民甚至表示，经过2006年股市的大涨，众多股票的价格都已经高高在上，选股已经是一件很困难的事情。

　　2007年股市的走势或许的确会较2006年的单边上涨更加令投资者“心惊肉跳”一些，但是仍然有相当的机构和投资者看好未来股市的发展。

　　摩根大通的中国证券市场部董事总经理兼主席李晶（JingUlrich）曾经表示，股市依然值得看好。理由则是，中国经济的继续稳步上涨等因素。摩根大通预计2007年中国经济仍然有望保持10％的增长，这一比例显然不算低。

　　宏观经济的增长对于参与国际竞争日益深入的中国企业的业绩来说，无疑也是重大的利好。

　　2006年有色金属板块的业绩随着国际有色金属的价格大涨，爆出了相当的“冷门”就是一个证明。A股市场第一高分红股驰宏锌锗（6000497.SH），每股分红达到了10送30元。如果没有业绩的支撑显然不敢如此牛气。

　　摩根大通的研究数据还表明，根据其数据，国内上市公司每股盈利平均增长率从2006年一季度和上半年的－22.13％和－2.2％增长至三季度的11.63％，这一转变是巨大的。同时也使我们有理由相信2006年全年的该数据将保持高涨。而近期从多家上市公司披露的2006年年报看来，这一点已经得到证明。

　　更多的上市公司实行管理层奖励政策也是帮助股市向纵深发展的重要因素。摩根大通也表示，管理层奖励政策构造管理层的利益和股东结合起来，对于2007年股市的发展也是一个促进因素。

　　然而，上证指数重新回到3000点当然值得高兴，但是未来市场的风险仍然值得投资者警惕。目前A股市场市盈率已经处在了43倍左右，虽然有人声称新兴市场的市盈率也应略高于成熟市场，但是历史数据则表明这不能成为目前A股市盈率过高的理由。

　　信心归信心，市场归市场，2007年股市何去何从，仍待检验。