注资高潮即将爆发 套利股改承诺中的金矿

　　3000点之上，谁在疯狂买入？答案无疑是近1500亿的新基金建仓所为！3300点之上，谁又将在千亿资金追击下井喷爆发？资产注入、整体上市呼之欲出！随着一批大股东预意参与增发方案，以及大股东股改承诺时的资产注入时间限期逐渐临近，资产注入、整体上市正在孕育爆发的高潮，而套利在股改承诺中的这个巨大金矿可谓正逢其时！

　　一、财富效应强化资产注入预期

　　近期资产注入、整体上市无疑成为了当下市场的宠儿，沪东重机、北方国际、长春一东、泛海建设等注资，整体上市概念股强劲的爆发性走势成为了近期一道夺目的风景线。而从2006年开始，贵研铂业、南山实业、云南铜业、太钢不锈、中宝股份、鞍钢股份、云南铜业、深圳机场纷纷宣告资产注入计划，而毫无以外的开盘当日均受到场内资金的强烈追捧。那么资产注入所带来的价值究竟有多大呢？二级市场对优质资产有着极强的市值放大效应，这主要在于二级市场的估值体系中有市盈率这一放大器，任何优质资产的二级市场估值最起码是20倍市盈率的放大效应，成长性极高的优质资产甚至可以拥有30倍甚至更高的市盈率的财富放大效应，也就是说，控股股东将优质资产注入上市公司，既可以获得出售资产的巨额现金流入，而且还可以通过控股上市公司继续控股优质资产，如此一来，控股股东推动整体上市的经济动力就非常明显。同时，在以往的历史走势中，资产注入往往会在二级市场引发股价暴涨所带来的财富示范效应。

　　二、资产注入高潮即将爆发

　　大股东将集团优质资产注入上市公司，变相地缓解了估值偏高的问题。既然上市公司内生式增长无法继续支撑股价上涨，那么资产注入这种外延式扩张无疑是最便捷的方式。而在今年发布增发预案的46家上市公司中，有24家包含了非现金资产，其中包括了与上市公司相关的资产、股权等，而且大股东认购非常踊跃，有28家公司的大股东将独自或参与上市公司的定向增发。通过对近期定向增发预案的分析，上市公司的定向增发主要有两大特点，一是大股东独自或与战略投资者共同申购，提升控股比例。二是定向增发与收购资产紧密结合起来，利用再融资提升上市公司经营质量。如果参照海外成熟市场，美国证券市场上每年发生的资产重组金额高达上万亿美元，中国这一数字还很小。可以说，中国资本市场正在发挥它本身的功能，资产重组的趋势才刚刚开始讲述着美丽动人的故事。

　　三、股改承诺中埋藏的巨大金矿

　　资产注入题材几乎是得到了市场前所未有的高度追捧。值得提醒的是，不少上市公司在股改中承诺不断地将优质资产注入到上市公司，可以说未来几年将是控股股东或大股东兑现股改承诺的重要时期。因此，具备存在优质资产注入与整体上市预期的品种也必然会成为市场的持续热点与机会所在，从这个角度来看，如何挖掘并把握具备优质资产注入的投资品种是摆在投资者面前的一项重要策略。近日，中粮系的旗下的中粮屯河、丰原生化等个股异军突起，中核系的中核科技、兵器系旗下的北方国际、新光华等等，越来越多的集团整体上市、资产注入再度上演了集团整合的强者恒强的曲目，市场的风云变换之中，更加凸现了资产注入这一投资主题的无穷魅力。

　　实战出击：华东医药（000963）：显然是一只优质的资产注入的潜力品种。公司大股东远大集团股改方案中曾明确承诺：将注入自身优质医药资产，至少包括苏州雷允上70％股权、武汉远大制药70.98％股权、四川蜀阳药业40％股权等。而多家券商调研报告指出，此次资产注入的规模将极可能超出市场之前的预期，后市值得期待！