港口股风生水起

　　港口股昨日走势强劲。分析人士认为，在港口资源整合以及外贸持续增长的背景下，港口行业已经进入高速发展阶段，而具备资产注入预期以及估值较低的港口股值得投资者重点关注。

　　行业处于高速发展期

　　进出口增长情况与港口行业景气度高度相关。统计显示，今年1－2月份，我国进出口总值达2978.1亿元，比去年同期增长31.6以上％。在此背景下，一季度港口行业呈现出明显的淡季不淡特征。据统计，今年1－2月份，全国规模以上港口完成货物吞吐量80040万吨，同比增长21％。此外，各港口的集装箱吞吐量也保持了高增长趋势。

　　在一季度的良好运营数据面前，投资者对港口行业未来发展充满乐观预期。有分析师表示，对港口行业比较乐观主要是基于两大因素：一是目前我国港口仍处于设计能力不能满足实际需求的阶段；二是预计国民经济将持续增长，而外贸进出口不会发生大的波动。

　　当然，行业较高的景气度并不能掩盖这样一个事实：A股港口板块估值相对偏高。据Wind资讯统计，目前港口板块2007年整体动态市盈率已经接近50倍，相对于香港市场同类股票20倍的估值明显偏高。因此，分析人士建议投资者更多关注股价还未充分反映行业景气的港口股。根据2007年业绩预测，目前动态市盈率相对较低的港口股分别是深赤湾A、盐田港、日照港。

　　资产注入更值得关注

　　作为典型的防御类股票，港口股在一般情况下很难出现股价的大幅上涨。但在目前港口行业整合资源的背景下，资产注入与整体上市预期给持有港口股的投资者带来了难得的获取超额收益的机会。天津港与营口港是目前整体上市预期比较强烈的两只股票，事实上这两只股票近期涨幅已经明显超越市场平均水平。

　　对于天津港来说，如果未来能够实现整体上市，则公司成长性将显著提高。有分析师测算显示，在最优假设条件下，资产注入有望使公司2006－2010年间的每股收益增长率由15.2％上升至22.3％。若以1.8－2.0的PEG计算，则公司合理估值应在40－44倍。而对于营口港来说，公司大股东此前一直表示要全力支持上市公司发展，营口港资产注入预期由此变得比较强烈。分析人士认为，资产注入一旦实现，公司资产规模将获得成倍增长。

　　但值得注意的是，对于上述港口股来说，无论是资产注入还是整体上市，都仅停留在预期阶段，还有较大的不确定性。因此，分析人士认为，投资者在追逐港口股的资产注入预期时，还是应该做好风险防范工作，如进行仓位控制等。