指数意义已不大 大盘蓝筹将有好表现

　　一路小跑的上证指数已经站上了3300点，面对众多困惑的投资者，兴业基金投资总监杜昌勇非常坚定地对市场表示了乐观的态度。他对那些认为“市场涨得太多而不敢去碰”的投资者说：“虽然泡沫在不断地被吹大，但仍然处在一个合理的水平，这会让那些不敢参与的人非常痛苦。”

　　指数的意义已经不大

　　杜昌勇认为二季度市场仍然会保持震荡上行的趋势，但越来越高的指数并不能说明市场已经进入到高风险区域了。对指数有着很大影响作用的大盘蓝筹股在一季度已经进行了大幅充分的调整，所以在二季度爆发的可能性极大，而这些权重股一旦启动，指数也会持续升高，这样，股指就会变成权重股的舞台而并不能真实地反映市场的全部实际情况。

　　当很多投资者询问指数会涨到多高时，杜昌勇认为后市的走势谁都无法预测，而且失去意义的股指也让这种猜测失去了用武之地。他对未来最重视的，是市场目前的股指仍然处于合理位置的判断以及几个具有影响性的因素：资产注入概念、整体上市概念与股指期货的推出。

　　用台湾的例子来说明股指期货对市场的巨大影响力，他认为股指期货会使大盘蓝筹股加速前进：在台湾股票市场推出股指期货之前，70％的成交量集中在中小盘股上面，而在股指期货推出之后，大盘蓝筹股反而占据了70％的成交量。这使得今年大盘蓝筹股的分量会越来越重，再加上前期的充分调整，在股指期货推出之前，大盘蓝筹股将会有很好的表现。反过来，这也为市场的长期走牛奠定了基础。

　　要买看得懂的股票

　　兴业基金旗下的兴业趋势基金是去年所有偏股型基金中的第一名，杜昌勇表示，它能成功的秘诀就在于买的是自己了解的企业，是自己看得懂的企业。要非常注重它们的持续性和稳定性，这样才能在纷乱的市场中不为变化所迷。因为与兴业基金的投资策略重心不同，在去年上半年的一波有色金属和航天军工股票的行情中，兴业趋势基金渡过了最困难的一段时间。但坚持配置银行股、钢铁股的兴业趋势终于还是在年底爆发。杜昌勇拿此为例，向投资者说明了如何在到处飘红的市场中保持清晰的头脑。

　　目前的状况是，有的投资者可能手里拿着十几只股票，每一只基本上都是用相同的仓位平均配置，一段时间下来，十几只股票有赚有赔，最后带给投资者的可能并没有丰厚的收益。这种不敢重仓少数几只股票的表现恰恰说明了一些投资者在选择上的不确定性，他们跟随热点，跟随主流，却很少买自己非常熟悉、非常了解的股票，这样是非常不现实的一种投资行为。

　　投资其实很简单

　　当有投资者询问是不是要进行赎回时，杜昌勇提了两个建议，他认为投资者只应该在两个时间考虑是否要赎回自己的基金：第一，是投资者预料到市场会出现一定的调整，或者阶段性的牛市即将结束，这时可以考虑择时将基金赎回，这是绝对意义上的赎回；第二，是相对意义上的赎回，那就是当投资者认为自己基金的投资管理团队发生了变化，自己已经无法再去信任他们时也可以进行赎回，这之后可以用这些资金去买另一只使自己放心的基金。而在其他的情况下，基金投资只是非常简单地持有。

　　在目前基金的收益已经超过了年初30％预期的情况下，他并没有给出一个今年全年明确的收益预期，“期望越高，失望越大”，杜昌勇乐观地表示年初向投资者许下的承诺已经达到，而今后能够与投资者一起走到什么地方还是个未知数。他表示，今年年初也并没有预料到会用一个季度的时间取得计划中一年的收益，所以，往后看，谁也不能确定到底还能不能给投资者带来更大的惊喜。