深能源A：76亿整体上市引发连续飙升

　　本周股指走势相对平稳，股指重心在多头资金呵护下有所上移，特别是一线蓝筹股似乎结束了“冬眠”，重新迸发出旺盛的生命力，一线指标股中的长江电力、中行、工行等个股都成为上涨的生力军，而二线蓝筹也有全面复苏的迹象，对此敏感的分析人士认为，蓝筹股有望结束调整，成为A股新的领涨力量，再次冲击3000关口恐怕非蓝筹品种莫属了。事实上，蓝筹股在近期的确有重新夺回主角地位的动力，一是新基金陆续发行，为蓝筹股带来“定向买家”，因为新基金虽然是新增资金，但从选股思路、投资理念等角度来看，调整充分的蓝筹股依然是这批新基金的建仓对象。所以，随着新基金的陆续建仓，蓝筹股也面临着主动性买盘的介入，股价自然上涨。二是股价也面临着一定的题材催化剂。比如说目前进入到年报披露期，作为经济支柱产业代表的蓝筹股，业绩自然不俗，而且还有较具想象力的年报送配题材预期。再比如说股指期货的推出预期，也将赋予一线蓝筹股极强的战略地位，从而带来更高的估值溢价预期，如此也就推动着蓝筹股的股价走势出现活跃的走势。而在以往的分析中我们曾经指出，蓝筹股一般以板块轮动的形式展开，目前来看，电力板块因为业绩提升空间巨大，估值水平偏低，具有更多的上涨动力。其中，正在进行整体上市的电力股将是我们关注的重中之重。因为相关公司一旦实施整体上市，就意味着公司将迎来外延式的快速增长动力，从而带来显著的投资机会，因为这种外延式的资产注入较之于企业内生性的增长，效果更加明显，可以在较短时间内迅速提升上市公司的业绩和成长性，促进持续经营能力，从而使得相关个股的投资价值得到迅速提升，大部分上市公司由于大规模的优质资产注入实现了业绩爆发性增长，从而推动个股的迅猛上涨。深能源A（000027）定向增发10亿股，募集资金约76亿元收购深圳能源集团资产。收购完成后，公司整体竞争力将大幅提升，公司规模迅速扩张，权益装机容量将增长1.6倍，企业竞争力全面提升，综合实力跃居国内同行前列。二级市场上，对比东方电机、沪东重机等整体上市概念连续涨停的强劲走势，深能源A涨幅严重滞后，周五放量收阳，后市有望加速上行。可关注.

　　深能源A76亿整体上市

　　能源集团前身为深圳市能源总公司。能源总公司于1991年6月15日经深圳市人民政府批准成立。1997年1月13日，深圳市能源总公司改制为国有独资有限公司，同时更名为深圳市能源集团有限公司。2002年，能源集团进行了产权多元化改制，通过国际招标，华能国际电力股份有限公司出资23.9亿元人民币，以收购和增资的方式持有能源集团25％的股份。截止2005年12月31日，能源集团总股本95556万股；总资产228亿元，扣除少数股东权益后净资产91.689亿元，当年实现销售收入94亿元，利润总额22亿元，净利润达11亿元。

　　能源集团在深圳市国有企业综合实力排名中位居第一，是广东省50强企业，在2005年全国500强企业中位居309位。集团下辖近20个企业，并控股两家电力上市公司深能源（000027）和深南电（000037），形成以电为主，相关产业综合发展的战略格局。截至2005年底，集团控股装机容量为586.5万千瓦。目前，集团正在积极推进深圳东部二期电厂、深圳抽水蓄能电站、河源电厂等一批对集团发展具有战略意义的电源项目，以进一步扩大规模，提高市场综合竞争力。

　　2006年12月25日，深能源A宣布，为收购深能集团其余资产，将定向增发10亿股，每股定价7.6元，共募集76亿元。发行新股后，上市公司将更名为深圳市能源集团股份有限公司，并计划在未来18个月内完成收编资产。

　　能源集团整体上市是深圳市政府、市国资委对深圳国有企业改革做出的一项战略部署，能源集团优质资产注入深能源后，不仅彻底解决了深能源与能源集团之间长期存在的关联交易与同业竞争问题，而且使上市公司的装机容量、经营规模和行业地位大幅度提高，每股收益在现有很好的基础上，得到进一步提升，公司未来的发展前景更加光明。

　　此次深能源向其母公司收购的资产包括电力资产、非电力资产及筹建和在建项目等，电力资产主要包括：东部电厂全部资产、深圳妈湾电力有限公司34％股权、深圳市西部电力有限公司31％股权、深圳市广深沙角B电力有限公司64.77％股权、国电深能四川华蓥山发电有限公司20％股权、安徽省铜陵深能发电有限责任公司70％股权和深圳市能源环保有限公司30％股权。未注入项目珠海洪湾、深南山热电以及部分房地产资产将在此次注资完成后18个月内完成收购。

　　集团整体上市后，公司规模迅速扩张，权益装机容量将从153万千瓦增加到415.57万千瓦，增长1.6倍，总装机容量达到586.5万千瓦。公司在国内主要电力公司排名上升两位，已经超越地方性电力龙头公司粤电力和申能股份，仅位居国家五大电力公司控制的电力上市公司和长江电力。公司在广东和深圳地区的行业地位显著加强，企业竞争力全面提升。集团在建的机组和筹建的项目较多，有东部的LNG二期6×39万千瓦、河源2×60万千瓦、深圳东部4×100万千瓦、内蒙煤电一体化项目和深圳抽水蓄能4×30万千瓦、以及拟参股20％岭澳二期核电2×100万千瓦等大型项目储备，为公司长期发展打开了空间，解决公司近几年的增长问题。

　　优质资产注入 大大提升公司盈利能力

　　本次增发方案比今年8月份公布的增发方案更为优化，大股东让利约20％，也即增厚公司每股收益约20％。亏损的燃油机组的股权没有进入上市公司.而集团的优质资产注入，又将大大提升上市公司的经营规模和盈利能力，在燃油电厂电价补贴不能计入盈利预测的情况下，假设集团拟注入的资产及业务自2007年1月1日起并入上市公司，2007年合并后的深能源净利润预计将增加到15.84亿元，每股收益达到0.72元。从2006年9月份开始，随着油价的节节下滑，燃油电厂的暂时性困难得到了相当大程度的缓解。目前能源集团正在对燃油电厂进行“油改气”工作，只要完成这项工作，公司的效益肯定会大幅提高。此外，本次资产评估增值形成的长期股权投资差额用直线法分10年进行摊销，减少了2007年度的投资收益1.07亿元。按照财政部新颁布的准则，从2007年1月1日起，公司将执行新企业会计准则，长期股权投资差额将不需要摊销，上述1.07亿元摊销金额将不会产生，公司2007年净利润将相应增加，若加上电价补贴收入，每股收益将更为可观。由于东部电厂一期2008年全年三台机组全部投入运行，可以给公司带来约0.10元的业绩增长，预计公司2008年业绩为0.85元。

　　深能集团认购韶能股份7500万股，深能源再获得优质资产

　　深能源（000027）公告称，根据该公司控股股东深圳市能源集团有限公司于1月19日与广东韶能集团股份有限公司及国联证券有限责任公司签署的协议，能源集团以自有资金方式，认购韶能股份本次非公开发行的股票7500万股，每股认购价格为3.48元，认购款总金额为人民币26100万元。

　　据悉，该部分股份占韶能股份本次非公开发行的53.19％，占此次非公开发行后韶能股份总股本的8.91％，深圳能源集团所认购股票的锁定期为12个月。由于深能源正进行非公开发行股票，深圳能源集团以其资产认购，根据深能源与能源集团签署的《发行股票收购股权及资产协议》，对于能源集团在评估基准日（2006年8月31日）至交割日期间所将要或正在进行投资或收购的电力相关产业资产项目及由此引起的相关权利义务事项，也将包含于该协议项下交易的标的资产范围之内。因此能源集团此次认购工作完成后，其认购的韶能股份7500万股票将作为能源集团注入深能源全部资产的一部分。

　　深能源同时表示，目前该公司非公开发行股票申报工作正在进行中。因此公司一旦实施整体上市，就意味着公司将迎来外延式的快速增长动力，从而带来显著的投资机会，因为这种外延式的资产注入较之于企业内生性的增长，效果更加明显，可以在较短时间内迅速提升上市公司的业绩和成长性，促进持续经营能力，从而使得相关个股的投资价值得到迅速提升，大部分上市公司由于大规模的优质资产注入实现了业绩爆发性增长，从而推动个股的迅猛上涨。周五，公司股价开始放量收阳，换手6.37％，量比2.28，技术指标强势运行，下周一旦冲破前高，则有望加速上行，可关注.