茅台权证与月球大使馆

　　【大众证券报道】5月底，贵州茅台的股价会不会跌到30元以下？今天，如果有人问你这个问题，你一定会瞪大眼睛，认为是痴人说梦。如果有人愿意跟你赌，并认为肯定能，你愿意下注吗？这个问题确实有点离谱。作为目前两市最高的股票之一，虽然该股1月底从最高的116元随大盘调整回落，但截至3月14日收盘，该股股价仍高居96.02元，要跌去2/3以上才能到30元。贵州茅台的股价在以后的40多个交易日真能跌去2/3吗？不能说100％，但相信99％以上的股市投资者都不会相信。

　　但是同样的问题，换成另一种方式，就完全不同了。在权证市场，绝大多数的茅台JCP1（580990）的购买者却坚信不疑。该认沽权证行权终止日是今年5月29日，初始行权价是30.30元，即届时权证持有人将有权按此价格出售给权证发行人。如果届时贵州茅台的股价高于这个价格，权证的价值就是零，持有人将血本无归。

　　按惯例及国际通行的权证定价理论，由于股价和行权价的过分悬殊和期限较短，这种权证在二级市场的价值接近为零，也不会有什么交易量，交易价格一般是最小交易单位（上交所是0.001元），更不会有券商去积极创设这样的权证。（马世新）