雅戈尔：成立股权投资公司

　　据证券时报报道，雅戈尔（600177，收盘价11.05元）决定成立两家全资子公司，专门负责股权投资业务。

　　雅戈尔可以说是股权投资的能手，公司投资的中信证券（600030，收盘价34.79元）股权，投资成本仅3.2亿元，目前市值约61.4亿元，增值高达58.2亿元。如此高的收益是实业投资所不能比拟的。

　　而这类迅速致富的故事在近年来的资本市场上也屡见不鲜。

　　如西水股份（600291，收盘价12.8元）2002年以1.4亿元取得了兴业银行（601166，收盘价24.96元）7000万股，2004年又买入620.67万股，共持有7620.67万股，总投资约1.7亿元，平均持股成本不过2元多。兴业银行上市后，股价已达20多元。

　　又如友谊股份（600827，收盘价9.67元），拥有联华超市34％的股权，而其投资成本不过2.1亿元，按2006年12月8日联华超市收盘价9.42港元计算，所持股份市值19.94亿港元，增值17.82亿港元。

　　企业财富这种快速增长的方式，引起了业内人士的担忧。首先，市场会将注意力更多地放在企业的资本运作能力上，而非企业的主业业务。

　　例如，依据雅戈尔第三季度季报，2006年净利润预计高达6亿元左右，但相对于58.2亿元的股权投资收益，无疑相形见拙。

　　其次，股价随时都会出现波动，股票的价格风险企业无法回避，一旦出现大跌，企业的收益就会受到拖累。

　　第三，企业可能会因主营业绩不理想，通过投资其他公司股权来缓解财务压力，不利于企业的主营业务健康成长。

　　分析人士指出，雅戈尔此举的目的，是把投资上市公司股权同本身的主营业务分离开来，避免主营业务与股权投资“同甘共苦”的局面，使母公司能够规避股权投资的风险。这可能也是今后上市公司股权投资可借鉴的一种模式。

　　记者 蒲付强 实习生 刘佳