政策+利益+机会 三大震撼效应催生外资并购浪潮

　　由于长期牛市形成的上升惯性，以及投资者形成的牛市思维，都将对市场产生影响，空头在奋力宣泄后必然会引发多头的强劲反攻。周二近三十只涨停个股的示范效应下低价品种占大半壁江山，同时具备外资并购预期的钢铁、水泥、银行能个股纷纷掀秆而起。可见，在大盘反攻敏感时机尤其具备低价特性外资并购题材的潜力个股有望成为超级主力下阶段反攻3000点的最热品种，由于外资并购概念一直未被炒作，一旦个股涨停点火，尤其具备低价外资并购题材的个股后市爆炸性大涨尽在眼前，值得重点关注。

　　一、“政策+利益+机会”三大震撼效应催生外资并购浪潮席卷中国股市

　　首先，政策面的强力支持。 商务部、证监会等五部委联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，该办法的推出，是继管理层引进QFII、社保、保险系基金公司、银行系基金公司等系列机构资金之后，又一引进资金的重大举措。由于允许外资直接购买的公司必须是已完成股改的上市公司或新老划断后的新上市公司，因此，该办法实实在在的给股改股和未股改股的炒作带来了新的动力，可以预见在外资大举介入的大背景下，外资并购题材有望成为2006年 股票市场的投资主题，未来针对金融、钢铁、水泥、零售、医药等行业的并购必将进行得如火如荼、有声有色。

　　其次，购并双方利益共享。从全球并购重组态势来看，发达国家为解决生产过剩问题，寻找国外投资场所，把制造、服务产业转移到发展中国家,以期降低成本，而发达国家则重点发展附加值高的创造性知识、技术产业,这已形成新的转移浪潮。目前,在外商对中国的投资中，并购重组只占其中的百分之五到十，而在国际上并购重组一般占国外投资的百分之七十，加快国有经济布局和结构的调整将为外资并购重组提供巨大的市场空间。

　　第三，并购题材蕴藏投资机会。外资并购的一个直接结果是提升公司甚至整个行业的投资价值，引发公司管理、经营发生重大改观，其公司股价往往也会出现较大幅度的上涨。沪深证券市场的外资并购案例最早的北旅汽车，也就是现在的航天长峰，当时由于该股发生外资并购，一度引发股价连续大涨，从3元左右一直上涨到13.9元，涨幅高达363%。由于新的外资并购具有实质性重组力度，外资控股比例明显提高，这对于提高上市公司整体素质和规模，尽快形成竞争优势甚至垄断优势十分有利。因此，具有外资并购概念的公司具有很强的投资价值。

　　二、外资并购题材不断演绎新故事 已然成为证券市场翻番牛股的乐园

　　随着外资并购热潮的涌动，A股市场上关于外资并购的传闻也日渐增多。像全球第二大钢铁商阿赛洛控股莱钢股份，大摩收购爱建股份至少20％股权等消息也不断在市场上蔓延。但关于外资并购的传闻，也是扑朔迷离，虚虚实实。前段时间，阿赛洛并不会控股莱钢股份，只是参股莱钢。而且在世界最大的钢铁巨头米塔尔敌意收购阿赛洛事件后，使得此事又新生变数，莱钢也暂时在阿赛洛和米塔尔之间保持中立。但不可否认的是，外资并购的各方面环境已经具备。正如我们预计，在外资并购浪潮已经掀开的背景下，A股市场显然已经具备了滋生外资并购这样爆炸性新闻的土壤和心理氛围。这似乎与当年“乌鸡变凤凰的重组股的故事”、“网络股的故事”有许多相似之处，但或许本次会有一些明显的不同。因为在新的制度环境下，国际产业资本进入A股市场，其对公司带来的实质性影响，应是以前所不能比拟的。而从盘面上看，去年以来最知名的外资收购股徐工科技、四川双马、重庆啤酒等，并没有因为已经公布的外资收购消息，而走以前重组股见光死的老路，而是在今年继续展开更加猛烈的上攻。一些传闻外资并购的公司也纷纷走强。可以预计，2006年外资并购的好戏才刚刚上演，外资并购的题材和因此而来的价值重估魅力显然更加长远。周杰