化工板块：寻找创新和优势企业

　　国泰君安证券的分析认为，化工子行业中氮肥、氯碱业处于景气下降周期，塑料、轮胎、纯碱业面临拐点或行业复苏机会，钾肥、MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）、有机硅位于景气上升周期，TDI（甲苯二异氰酸酯）正在由成熟期转入衰退期。化工子行业的未来发展趋势相差较多，其中不乏具有中长期投资价值的优势行业和优质公司，投资者应关注那些需求持续增长而目前市场供给不足的成长型子行业，新型煤气化技术及建筑节能仍将是行业内关注热点。　　

　　化工新材料被市场普遍看好，其中一种是有机硅，另一种是MDI。　　

　　2006年有机硅市场持续旺销，全球价格也有所提升。有机硅作为新材料性能优异，市场需求前景广阔，年需求增长率较高，目前市场也有较大缺口。　　

　　而有机硅生产的技术壁垒较高，缺乏技术来源的企业很难在短期内建立有机硅单体生产装置，目前国外有机硅生产企业主动和国内企业合作，已有几家在建项目和计划建设项目，比如蓝星集团与法国罗地亚公司已签署了相关协议。　　

　　在上市公司中的星新材料和新安股份也是有机硅单体生产企业。据介绍，两家公司的单套装置规模将放大，技术水平也将有所进步，其产能有望翻倍，盈利能力和竞争力也将加强，这将成为公司价值提升的最好理由。　　

　　烟台万华从事MDI的开发、生产和销售，目前MDI处于供不应求的局面。同时，MDI也有较高的技术壁垒，工业化生产难度大。据介绍，我国真正称得上规模生产的企业只有烟台万华。　　

　　化工子行业中的化肥行业也是市场较为关注的，业内人士更看好钾肥行业。2006年前三季度，国内氮、磷肥产量均有较大幅度增长，而钾肥由于资源相对缺乏，需求稳步增长，价格有所攀升，因而利润水平较高。上市公司盐湖钾肥是国内最大的钾肥企业，2006年9月占国内钾肥实际供应的58％，在同业中竞争优势很大，业绩有望保持持续增长。冠农股份是新进入钾肥行业的上市公司，业绩也值得期待。　　

　　另外，自今年1月1日起，我国将全面禁止在农业中施用5种高毒农药，这5种高毒农药退市后将有10％的市场空间由其他农药替代，产品符合需求且有技术、渠道优势的公司将获得发展契机，华星化工可能因此受益。　　

　　另一子行业塑料制品业毛利率有所回升。据介绍，行业毛利率回升的主要原因是随着市场需求的不断增长，市场已经消化掉当初过多投放的产能，盈利能力逐步提高。在塑料制品业上市公司中，部分公司毛利率水平也与行业一起开始回升。市场人士建议关注国通管业、国风塑业、佛塑股份。　　

　　煤化工的前景看好，甲醇燃料作为替代能源材料有一定发展前途，生产甲醇、二甲醚产品的煤化工上市公司值得关注。精细化工、有机原料子行业等也有不错的发展空间。　　

　　纯碱行业将在国内产能增速降低、需求快速增长以及原盐价格维持低位的背景下复苏，纯碱产品具备长期获取超额利润的能力。山东海化将是纯碱行业复苏的主要受益者。该公司处于海盐产区，在原料、能源、土地等方面拥有较强的低成本优势。