沪东重机：基本面继续向好

　　沪东重机（600150）未来高成长的动力依然存在。虽然行业和公司基本面继续向好，但由于技术提升和可能的成本降低对利润的影响目前还难以量化，我们仍维持原有业绩预期。考虑到行业发展前景、公司战略规划以及08年后产能大幅提高所带来的业绩高增长预期，我们仍维持买入投资评级，目标价40元。　　 　　

　　行业面继续向好为公司长远发展奠定了基础。06年我国船舶工业在保持世界第三造船国的基础上，在新船承接量和手持订单量及全球市场份额方面又有新的突破，全年新船承接量达4000万吨，同比增长135％，约占世界份额30％。　　 　　

　　公司柴油机研制能力进一步增强。继06年2月研制成功出国内首台最大最强功率的MANB&W7K90MC-C船用柴油机后，此次公司又顺利研制出8K98MC型机，并安装在5100TEU的大型集装箱船上，表明公司大型低速船用柴油机的研制水平进一步增强，同时使我国大型集装箱船的动力配套制造能力方面实现新的突破。　　 　　

　　专利成本有望降低。由于规模扩大和实力增强，公司议价能力也随之提高。如果此次与MAN公司谈判能降低专利费并延长有效日期，那么对公司来讲可降低专利成本，直接提高产品盈利能力。　　 　　

　　未来高成长的动力依然存在。我们认为在产品单位价格继续保持高位，而单位成本下降（规模效应、曲轴国产化、钢价下降、专利费下跌）和产能扩张（临港基地投产后大幅提高产能）预期的情景下，公司未来高成长的动力依然存在。