3000大关股民众生

　　楚林

　　曾记得，2005年6月，在沪指一举跌破1000点的时候，我曾经去深圳各营业部采访一些股民朋友。当时的他们，激动、伤心、愤怒、痛苦，还有些悔不当初，看着自己辛苦积累的财富如水汽般蒸发，多少心酸难以言表，甚至有人提前写出遗书：“不要相信管理层，不要相信中国股市”，以告诫子孙后辈亲朋好友，“股市有风险，投资需谨慎”。

　　事隔一年有余，市场已经发生了翻天覆地的变化，股指从当初的千点以下，摇身创出历史新高。在指数连续上涨十数个月后，多空双方终于在3000点这一关键点位展开了非常激烈的厮杀。这时候，我又踏进深圳各家券商的营业厅，希望对此又一个重要时刻做出记录，以为将来留作见证。

　　我发现，和千点附近一样，市场仍在剧烈的震荡，上下不定，方向不明；投资者也仍然必须面对诸多不确定因素。但是，与以往截然不同的是，股民们的心态已经今非昔比，信心取代了失望，勇气战胜了退缩——3000点附近，尽管市场风云变幻、暗礁密布，股指经常以坐过山车的架势摇摆起伏，可股民们蜂拥入市的热情却是难以阻挡。

　　全民炒股

　　2006年的牛市是所有人的牛市，2007年的流行是全民炒股。

　　和2005年投资者新增开户数几近停滞、社会上将“远离毒品，远离股市”奉为圭臬的景象泾渭分明，今年股市行情的火爆带动了所有人的热情。根据中国证券登记结算有限公司的数据，深沪两市的个人股票账户在3月2日就首次突破了8300万，个人股票基金账户则已经超过1700万，不仅如此，此后这一数字还不断以惊人的幅度增加。这意味着，中国内地直接和间接投资股市的个人账户已经超过了一亿。

　　有人据此认为，按照每个城市家庭3个人计算，这1亿账户代表着至少3亿中国城市居民，这相当于美国公民的总数，中国已经拥有全球最大的股民群体。同时，除去完成没有能力投资股市的低收入家庭，中国市民阶层已经基本进入了“全民炒股”的阶段。

　　05年6月前股市最低迷的阶段，我曾经屡次出入位于深圳华强北路的一家证券营业部，那时候，在场看盘的股民寥寥数人，大半交易电脑前的座位全都空着，只有屏幕上一排排的个股行情孤独地闪着绿光。在场的股民也大都心不在焉，聊天声抱怨声此起彼伏，最夸张的是，有几间大户室里居然支起了麻将桌。

　　现在，当我再次走入营业大厅的时候，只看到座无虚席，那些身经百战的老股民们心无旁骛，每个人都认真地盯着屏幕上不断变化地信息，偶尔还互相交流一下对大盘或者个股的看法。时近中午，好几台电脑前都摆着饭盒，很显然，很多人都没有中途离开的意思，做好了三点后再“下班”的准备。

　　走到一个正向营业部工作人员索取每周投资指南等服务资料的股民旁边，问他目前的仓位。他说：“80％以上吧。”我说：“现在市场不是很稳定啊，但看来您充满信心。”这个慈眉善目的老人家微微一笑：“据说这是百年难遇的大牛市，既然是牛市，宁肯暂时被套，不可一次踏空。”另一位小伙子也凑过来，表示他的意见：“我认为现在的市场，无论是从制度基础还是上市公司质量来说，都已今非昔比，源源不断涌入的新资金，哪怕是新散户的零散资金，汇在一起也是一股强大力量，能够支撑股市长期走好。”虽然他年轻，但是是个职业炒股人，在这个市场已经摸爬滚打很多年了。也许，这就是在“长期牛市”、“黄金十年”等华丽诱人的预期以及市场赚钱效应下股民们的真实心态。

　　老股民如此，新股民就更加疯狂。因为他们没有经历过熊市的大跌，没有经历过数年积蓄化为乌有的惨烈，大有些初生牛犊不怕虎的味道。就记者个人的经验，自从2006年下半年以来，但凡和我交谈的各行各业的朋友熟人，没有一个不是在攀谈不超过两三句时就开始直入主题，询问“有什么好股票。”而这些人，有文化水平高的，也有大字不识的；有一直关心股市行情的，也有之前从来不知道股票为何物的。办公室里，银行里，菜场里，人们到处谈论着股票；文员、售货员、小区的看门老大爷甚至一向面朝黄土背朝天的农民都开始对股票发生了兴趣。

　　有了以上经验，我对不时走进营业厅要求开户的新面孔并不感到惊奇。我问一个专门请假从深圳关外赶来开户的某企业管理人员对证券市场的认识，他说：“我不知道市场现在究竟怎样了，但我知道我的同事，去年买了股票或者基金的，全部赚了很多钱，所以觉得今年一定要开个户。”“那你有没有想好开户后何时开始交易？”“越快越好，我的朋友已经给我推荐了几只股票，我打算一样买一些，赚了当然好，如果亏了，我就放着不动，相信总会涨起来的。”负责处理开户的工作人员说：“现在每周开户的人数都很多，有时候到了忙不过来的地步。新入场的资金不仅踊跃，而且平均每个帐户的数额还都不小，原来我们的大户室最低资本要求是50万元，现在是100万元，不过，就算你带着100万来开户也不意味着能够马上享受大户待遇，只能排队。”

　　俗话说，无利不早起。从人们争相涌入股市的劲头至少可以看出，现在的股市是一个红火的市场，是一个有利可图的市场。但是，从另一方面说，同样是证券市场，上市企业也仍然是那么千余家，人们在1000点时避之唯恐不及，仅仅一年多的时间后，市场涨至3000点，却争相朝拜，这种态度的转变能说完全理性吗？

　　所有人的牛市

　　历史往往会重演，但历史绝不是简单的重复。

　　中国的老股民有个朴素却很直观的经验，那就是：当从不炒股的人大批量入市时，股市也就涨得差不多了。不过，今年的情况有些特别。

　　比如今年65岁的老徐，他告诉记者：“我不是专业人士，只是因为退休后没事干才开始接触股票，一开始只是用少量的钱炒炒，后来慢慢摸索出一些经验才加大仓位，但到如今仍然很谨慎。不过我发现新近入市的股民都很疯狂，我身边还有人之前全然不懂股票，现在却敢把房子抵押出去贷巨款炒股。”

　　“我听说，一旦街头巷尾什么人都开始关心股票了，往往股市的高点也到了，其实，这个道理也很简单，天欲令其亡，必先令其狂嘛，按照我之前的经验也的确如此，我在股市最低迷的时候买入股票，大家都买股票的时候我就抛出，虽然方法没什么高深的，但是也简单可行。现在我就觉得新股民狂热的有点离谱，于是在去年底沪指站上2000点的时候就抛空了股票，没想到，股市不跌反涨，到今年初的短短一段时间里，股指又上涨了1000多点！有时候，我真是懊恼，就算是万能的方法也有失灵，在从2000点一路上涨的时间里，每天都听说有很多新开股票帐户，但指数还在疯狂上涨，搞得我追也不是不追也不是，浪费了很多大好的机会。”

　　另一个长期被用来教育股民们的投资规则是：“股市的风险来自于你不知道自己在做什么。”这条经验告诉我们，不懂的东西不要碰，不熟悉的股票不要买，因为股市风云变幻，往往会让你倾家荡产。成功的投资人传给普通投资者最重要的金科玉律就是：“尽量避免风险，保住本金”。因为风险控制强调到什么程度也不过分，本金没有了，你就永远不可能再在市场上翻身了。

　　可是年轻的小周却不以为然，他在06年进入股市，之前对市场一无所知。他的个人经验是：牛市就是撑死胆大的，饿死胆小的。“一开始，我也不敢投入太多资金去买我完全不了解的股票，可是，我有个朋友，专业知识和我一样等于空白，但是去年上半年听人推荐驰宏锌锗这只股票的时候就买入，结果资金翻了几番。他告诉我，听到这个股票的名字都觉得饶口，买进去的时候甚至不知道它究竟是做什么的，只是听人说要涨。其实，对他来说，买什么都一样，因为什么股票他都不熟悉，关键是他有勇气下注。”

　　“有了他的经验，我就专门问身边炒过股的朋友有没有什么股票可以推荐。当然，每个人推荐的不一定一样，但是我一般就根据他们说的，再粗略看下K线图，凭直觉决定买哪一只。这一年下来，我买过宝钢，买过联通，也买过丰原生化，还有一些其它的股票。当然，也不可能回回都赚，也有的我一买进就跌，跌了很久都不起来的话我就只好斩仓。不过，总的算下来，我还是盈利的，并且虽然没有很多基金赚得多，但我个人觉得这个成绩已经很理想了，一共投入了6、7万块钱，一年赚了将近4万。”

　　以上只是2006年以来，中国股市出现的若干怪现象之中的两个例子。也许，和这轮牛市的突如其来一样让人疑惑的是，很多已经被人们所认识的规则正在悄悄起变化，比如牛市燃爆的持续不断的激情将市场高点的时间推迟，又将市场调整的幅度限制在一个狭小的空间内；又比如，很多人在这种盲目的氛围中，得以浑水摸鱼，闭着眼睛也能买到好股票，胡乱投资也能赚到钱……不过，这些现象能不能持续还有待检验，错误的东西总会在时间面前现出原形。

　　无畏加息

　　牛市中利空也会转化成利好，牛市中危险也是机遇。

　　另外一个值得玩味的现象是有关加息的。几天前，中国人民银行决定，自2007年3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.52％提高到2.79％；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.12％提高到6.39％；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。

　　理论上讲，利率升降与股市成反向关系，即加息对于股市来讲是利空，往往导致下跌。从历史上看，利率与股市之间也有着明显的“杠杆效应”。总体来说，利率上升，股市将下跌；利率下调，股市将上涨。在我国有限的股市历史上，1993年5月和8月连续两次利率上调，促使市场步入了将近3年的熊市，股指跌幅达70％。第三次加息发生在2004年10月29日，当天股指最多下跌37.67点，最终以下跌21.20点报收；第四次，2005年3月17日，人民银行上调住房贷款利率，当天上证综指最大下跌了13.08点，随后市场冲向998点的大底。

　　按照常规教科书的说法，利率是市场资金的价格，反映社会资金流动的平均成本。利率上升，意味着企业资金成本增加、利润降低，进而导致企业生产积极性下降、开工不足、社会失业率增加、国民收入水平下降、大量商品滞销积压，市场逐步疲软和萧条。对于股市来说，更直接的表现则是储蓄与固定利率投资市场对股市资金的吸收，股市资金有效供给下降而导致市场走弱。专家还特别强调，加息会不可避免地对投资者的心理造成一定的冲击，进一步提升他们对加大宏观调控的预期，并有可能使其对后市的预期发生变化，从而影响投资者的持股信心。

　　不过今年，至少是专家们所担心的心理影响开始弱化。对于此次加息，我采访的很多普通投资者都抱以了长舒一口气的态度：“老听说要加息要加息，总也没有真正加，反而让人提心吊胆，现在，靴子终于落地了，我倒觉得市场可能会有个喘气的机会了。”“利空出尽是利好，加息政策出台，说不定正是一个最大的机会。”

　　深圳振华路的一家营业部，我问正在电脑前忙碌的股民张先生，加息消息尘埃落定后他的仓位有没有调整。他非常乐观地说：“我之前一直轻仓，但现在消息明朗了，说明至少短期而言，利空出尽，我已经于昨日大幅加仓，入市抢筹，不然市场说反弹就反弹了，会错过好多机会。”

　　坐在他身旁的老先生说：“我也这么认为，大盘近段时间一直震荡调整，加息预期应该是其中一个比较大的制约因素，现在既然已成事实，我预计市场还会有一波像样的上涨行情，所以我也把仓位加到了80％。”

　　不仅如此，我身边的许多新开户的投资者都没有把加息当一回事，他们常常以一个老股民的口气跟我说：“在牛市中，利空也可以转化为利好，每一次大跌都是建仓的机会。”

　　也许，这就是牛市的市场规律。如果市场处于熊市且在下跌初期和末期，一则甚至说不上什么问题的利空也将加速市场向下的步伐，而相反，在牛市中，一则众人公认的利空也只能造成短期影响，无法改变市场向上的趋势。此次加息后，指数最终小回大涨，攀上更高水平，就是一个明证。

　　股市，常常被形象地看作国民经济的晴雨表。认真感受并且分析股市中出现的那些新变化、新规律才不会在关键时刻尘沙迷眼，充分享受牛市上涨带来的利润，这是我选在3000点高位附近的关键时期和广大普通投资者做些简短交流的原因。