央行发信号 今年机会在消费股

　　郑步春

　　中国人民银行在上周五傍晚发布的2006年第四季度货币政策报告中表示，我国今年的GDP增速可能会减缓至8％。政府将遏制信贷增长，并将广义货币供应量M2增长速度维持在16％。中国将允许人民币汇率合理升值，从而帮助缩小贸易顺差并抑制信贷增长。

　　对股市而言，这是个重大信号，这是部分周期类股和投资类股的出货信号。央行既这么说，便意味着今年控制投资和信贷将会更紧，甚至意味着人民币会加快升值和出口增速的大幅放缓。

　　这当然也是今年消费型股全面启动的信号，而去年的消费股炒作看上去极猛，但也不过是个预演。高盛公司表示，中国人所得增加，消费会增长，十年内会成为全球首屈一指的精品消费者。

　　由于金融、钢铁、房地产等权重板块上涨步伐越来越沉重，所以今年股指上档空间有可能不会太大，但个股盈利机会不小。今年投资者应改变以往捂股不动策略，尽量参与个股轮炒。

　　人民币升值对金融和房地产股利好，但我国情况特殊，愣是将地产股弄出大幅调整，而地产股的弱势也会间接波及银行股走强，加上对外资银行全面开放，所以今年银行股将面临更强的竞争。钢铁、水泥、石化等股对投资和GDP快速均长依赖度高，所以这些板块未来的不确定性也在增加。

　　本周是春节前最后一周，因银行、钢铁、石化类股上周大多回落，所以本周股指大幅回落可能性极低，即使下跌也未必能补去跳空缺口。从中行、工行和中石化这三个权重股看，大盘下跌空间基本已封杀，因这三个股票均有构筑小双底可能。

　　本周股市的看点在成交量，如果成交量继续缩小，那么即使股指上涨，后市行情也不会太大，投资者可逢高减持；如果成交量不再继续缩小，那么投资者可继续参与。目前股指不是在极低位，而是悬在半空，这种情况最忌“下跌缩量”，这表明没人愿玩，表明投资者对政策高度猜忌。成交量不会无缘无故缩小或放大，这和政策有关，而市场中有些大资金对未来政策有“预知能力”，这会反映在成交量上。

　　选股方面可注意两点：第一，最好是选未来成长性佳的消费类公司，尽量回避业绩极好，但成长性极差的公司。第二，由于“大非小非”减持今年将大幅增加，故选股时应注意大股东持股比例。一般情况下，当大股东持股比例极大时，“小非减持”压力不大而“大非减持”压力会大；当大股东持股比例低时，“小非减持”压力大，而“大非”减持压力不大，因大股东怕丢控制权。