港口股注资预期铸就成长蓝筹

　　近期A股市场在震荡中股价重心持续上移，从而使得一向具有“防御”性特征浓厚的港口股在近期的股价走势也轻盈起来，持续走高，盐田港、天津港、营口港、北海港等均如此。

　　经济的增长必然会推动着港口行业的业绩增长，随着我国经济的快速增长，也赋予港口行业的上市公司业绩快速增长的乐观预期，从而使得一向具有熊市“避风港”称号的港口股在本轮牛市中也获得了较高的估值溢价，因为本轮牛市的最大动力就是经济的快速增长。同时，从近期一系列数据显示出，一季度的业绩增长有望出乎市场预期，这将赋予港口股内涵式增长有提速的趋势。

　　不过，由于港口行业独特的经营属性，其业绩增长往往会受制于产能的饱满运行，因为一旦港口吞吐量达到设计负荷，那么就意味着行业的快速增长也难以带来公司的业绩增长，盐田港在近两年的业绩增长相对乏力就是因为现有码头资产的吞吐能力已经是超负荷运行，难以分享行业快速增长所带来的新增蛋糕。因此，业内人士戏称这是港口股增长的“瓶颈”。

　　但是，由于港口类上市公司特有的“小公司、大集团”特征，即上市公司的控股股东拥有大量的优质资产，而上市公司只不过是控股股东优质资产中的一分子而已。所以，随着股改所带来的控股股东追求市值最大化的冲动、监管部门对关联交易以及同业竞争的重视程序以及央企的整体上市趋势等因素，作为拥有“小公司、大集团”特征的港口股也具有了极强的“注资”冲动。

　　而上港集箱在被上港集团吸收合并而整体上市之后，更是强化了业内人士对港口股整体上市或注资预期的冲动。而由于港口股特有的估值优势、行业优势所带来的估值安全边际特性，因此，一旦有注资预期，那么，股价走势就如同上了润滑剂一样出现持续涨升的态势。

　　循此思路，笔者建议投资者重点关注两类个股：

　　一是产能持续释放的港口股，包括东北区域的锦州港、营口港等港口股，此类港口股的优势在于其所背靠的腹部经济快速增长，为此类港口股提供了源源不断的货物来源，类似的个股还有北海港、厦门港务以及日照港。

　　二是具有注资预期的个股，盐田港、天津港等个股均如此。已有行业分析师的研究报告称，港口股的投资亮点在于注资的预期，其中天津港的注资预期更为强烈，更何况，该股还是典型的滨海新区开发概念股的龙头，因此，该股二级市场股价走势已突破，建议投资者密切关注。