东风汽车：行业龙头值得关注

　　本周大盘冲高后逐渐回落，周五沪指更是大跌102点。不过，由于指数运行至历史高点，相应的获利盘回吐也是必然，周五的大跌并不意味着中级调整的展开，最大的做空能量主要是来自于中国石化等指标股，封于涨停的个股并不缺乏。借助大盘的快速回落，短线的买点机会即将产生。汽车股在长安汽车大涨打开空间之后，已经出现整体突破的预期。即使在周五的大跌过程中，长安汽车依然能够上涨4.18％，稳步站于12元之上，一汽夏利等个股也均保持了良好的上升通道。2006年汽车行业进入又一轮高速发展阶段，基金、QFII、社保等机构抢盘的迹象在三季报中已经显现，长安汽车、一汽夏利、江淮汽车等个股背后都是机构林立。而且，经过前期的上涨之后，大部分汽车股依然股价低廉，更有部分个股股价竟然只有3元左右。随着越来越多的主力资金深入建仓，汽车股的主升浪行情将急速展开。东风汽车（600006）值得关注。

　　汽车主力厂商

　　东风汽车是东风汽车集团在A股市场的旗舰，拥有东风集团最优质的资产。公司在轻卡领域具备巨大的竞争优势，主要产品“东风多利卡”、“东风小霸王”技术含量较高，均具有较高的市场占有率。随着公司冲压阵地建设的完成，以及专用车能力提升、客车能力提升等项目的开展，公司将形成襄樊12万辆、常州8万辆、郑州10万辆的汽车生产能力。同时，公司的汽车业务将由单一轻卡扩展到工程车、皮卡、SUV、MPV、客车及客车底盘，构建起了较为完整的有竞争力的轻型商用车产品线。同时，公司还积极进军海外市场，目前已经有5个“东风汽车”客车车型通过乌克兰国家认证，获取进入公交线路的权利，并与乌克兰基特普列德公司签订了1000辆客车供货合同，将于2007年底前交付使用。同时，公司还与乌克兰BOGDAN公司签订了合作协议组建CKD工厂，组建方式为东风汽车提供生产工艺设计、BOGDAN公司投资3500万美元，计划于2007年5月前竣工，主要生产东风轻型商用车系列车型，年计划生产能力12000辆。这标志着东风汽车已具有国际竞争力，由相对单纯的产品出口转变到技术出口，未来发展空间极为广阔。

　　2007年，公司汽车销售计划达到14万辆，并逐年增长，至2010年力争达到30万辆。公司精心打造的郑州日产皮卡SUV、东风康明斯发动机、东风商用车三大业务板块均呈现出良好的发展势头。公司收购的郑州日产自进入2006年以来，SUV和皮卡业务的增长速度超出了市场预期。该公司1~9月SUV和皮卡业务收入21.5亿元，同比增长30％；产品毛利率持续回升，达24.2％，同比增加近7个百分点。前三季度郑州日产贡献的毛利占东风汽车整体毛利的44.5％。另外，公司通过积极调整产业结构确立了在汽车发动机方面的竞争优势，主要子公司康明斯发动机在保证对东风集团的供应同时，积极开拓非东风配套市场，今年上半年非东风市场销量增长超过100％，占公司发动机总销量的比例从2005年的28％提高到48.6％。随着重型车市场的持续好转以及新产品的推出，康明斯仍将带来良好的利润贡献。2006年中期，公司轻型商用车业务毛利率约7.6％，巩固了2005年以来的回升趋势。而且公司从2007年起，将现有轻卡驾驶室全部换型，并在三年内导入全新产品系列，即与日产合作开发的F91A系列产品，并匹配ZD30发动机。这样，随着后续产品更新换代以及高性能发动机的投产，公司轻型车业务的利润贡献将会逐渐增加。

　　存在整合概念

　　母公司东风汽车集团（0489.HK）早在2005年12月7日就成功登陆香港市场。东风集团股份的成功上市，不仅使其成为中国汽车行业最大的上市公司，也是2005年全球汽车行业最大IPO项目。东风汽车集团的发行价格为1.6元港币，目前股价已经上涨到3.6元左右。如今，与广深铁路在国内市场募集资金近百亿的规模相比，东风汽车集团39.7亿港元的融资总额已经无法相提并论，因此，为了更快地做大东风汽车公司，回归A股市场似乎是一个必然的选择。一旦东风汽车集团启动回归，势必要对目前A股市场的相关上市公司进行整合，东风汽车投资机会巨大。

　　做多能量积聚放大

　　从二级市场走势分析，该股在3.7元左右成交量密集放大，大主力收集筹码明显，特别是在逆市大跌之时，大主力大手笔拔高抢筹该股迹象十分强烈。近来，主力用打压吸货的手法仍在低位悄悄吃货，短期做多能量积聚放大，均线系统呈现多头排列，大上升浪形态明显。另外该股的大主力是以银河证券、申万花旗为主的国家队大资金军团，股价具有良好支撑。近期该股有望刷新前期高点再上新台阶。强烈推荐。