调整风暴四月呼之欲出

　　3月份的市场可用“风雨之后见彩虹”这句话来概括。两会期间众多传闻最终得以在两会结束后一一兑现——加息预期以及股指期货的迫近预期。然而利空释放后市场一扫阴霾，不仅收复了失地、稳扎稳打地攻克了3000点这个元旦以来始终畏惧的关口。而进入4月，多空分歧增大，诱多陷阱处处，市场调整风险渐显端倪。

　　多空分歧在3000点关口显现得比较明显，而越过3100点甚至3200点之后却又比较一致了，如何看待这个现象？这里面很可能是在构筑一个诱多陷阱，有些在2900点甚至2800点过早翻空的投资者很可能在多头上攻步伐加快的逼空节奏中重新翻多，实际上这种可能性随着大盘稳步上扬正在逐渐暴露和兑现。而诱多陷阱兑现的主要表征就是成交量的放大，当1500亿元的天量出现之后很可能还会被刷新，但是这种天量复天量格局不可能一直维持下去，资金的持续供应有可能在二季度出现一定的下滑。

　　本月最值得关注的焦点是权重指标股。三个原因促成权重指标股的高调登场，一个是股指期货的序幕逐渐拉开，成份股得到溢价；另一个是银行、地产、钢铁等板块在经历了较长时间调整后估值有了一定的吸引力；再有一个原因就是新发基金的陆续建仓。几个方面因素将推动权重股走出一波上扬行情。但是，这种行情背后支撑的基础还是要落实到个股的业绩增长上来，能否达到市场预期是关键的问题。而现在权重指标股的估值水平并非绝对低估，要获得较大上涨空间的可能性并不大，可以认为沪深300能够维持35倍的市盈率水平是可以接受的极限。

　　（吴一萍）

　　本月投资策略

　　尽管4月投资风险逐渐趋强，习惯于在风口浪尖“捉捕”的股民仍可抓住热点，踩准节奏，作短线投资。

　　沪深300成份股和权重指标股

　　权重股主导的行情很可能在4月上旬继续得以维持，对于该投资机会应该以长线品种短线操作策略来把握。

　　推荐品种：招商银行（600036）、民生银行（600016）、浦发银行（600000）、兴业银行（601166）、宝钢股份（600019）、武钢股份（600005）、新兴铸管（000778）、长江电力（600900）、中国石化（600028）、五粮液（000858）、贵州茅台（600519）。

　　操作策略：一是把握板块轮动的节奏、进出动作都要快。可以在银行、钢铁、酒类等板块轮动中不断调换筹码，而非简单的买入持有；二是控制好仓位；三是大盘一旦出现放量滞涨就需要考虑离场观望。

　　一季报的惊喜

　　年报尘埃已经基本落定，对于年报的期待基本上都已经接近尾声，而一季报的陆续亮相很可能会带来一份惊喜。从前两个月的宏观数据来看，钢铁、港口、金融、汽车等板块都可能是经济增长的受益者。

　　推荐品种：中信证券（600030）、唐钢股份（000709）、营口港（600317）、中远航运（600428）。

　　操作策略：目标收益率降低原则下的仓位控制。

　　（仅供参考，不作投资建议。）