平安证券二季度投资策略：四大因素压制中期走势

　　平安证券昨日发布2007年二季度投资策略报告称，在4月底年报和一季度业绩数据完全明朗以前，A股市场仍然存在表现的机会，但建议投资者中期需谨慎，因为股指期货、大非小非解禁等四大因素会压制中期股市走势。

　　平安证券认为，在A股公司整体业绩表现理想，场外资金的入场意愿依然明显的积极支持下，短线仍有望维持适度活跃。经历了两次冲击3000点无功而返之后，3月中旬上证指数一举向上突破，并持续上涨到3273.37点，投资者信心进一步得到提升，短期板块和个股的轮番活跃，也使得现阶段A股市场的盈利机会和参与价值依然存在。同时，在A股公司整体业绩表现理想，场外资金的入场意愿依然明显，在4月底年报和一季度业绩数据完全明朗以前，A股市场仍然存在表现的机会。

　　但对于市场中期的表现，平安证券建议投资者需要谨慎。第一、自今年初以来，A股市场的热点主要围绕题材股、绩差股展开。从历史经验来看，题材股、绩差股的疯狂，往往意味着阶段性行情的即将结束。第二、虽然蓝筹股受良好业绩支撑，短期面临一定“补涨”要求，但这种“补涨”的幅度将受其估值的制约。第三，限售股陆续上市流通，增加了市场所面临的供给压力。第四，股指期货推出前后，市场波动风险难免会有所加大。

　　平安证券认为，综合来看，随着A股市场的进一步上涨，市场所累积的中期调整风险其实在加大。因此，建议投资者不妨在二季度A股指数不断创新高的过程中，逐步降低持仓比重，积极防御市场中期调整可能的到来。