利空已经麻木 高成长成择股新标准

　　股指早盘受到央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点影响开盘快速探低，在逢低买盘的推动下很快回稳，并再次创出历史新高。投资者显然对准备金率的上调并未产生恐慌情绪，牛市中对利空的淡漠再次得以体现。被称为“巨斧”的存款准备金率一用再用，无复巨斧之威，不过小刀来回拉锯了。对此，市场普遍反映是在预期之内，且预计存款准备金率年内仍将高频上调，其对股市的作用可以用“麻木”来形容。

　　由于准备金上调对银行股有一定的负面影响，银行股整体下跌，沪市指数被压制，指数深强沪弱的走势，深成指上涨106.75点，扣除银行股指数对沪市指数影响，两市的走势基本一致，个股方面，在牛市高成长预期下，吉林敖东、辽宁成大持续拉升带动券商板块，都市股份等开始补涨涨停，受到金融街（000402）1季度业绩增长3000％鼓舞，地产股尤其是金融地产、工业地产股，成为另一热点。

　　昨日我们认为杭萧钢构连续跌停可能会遏制题材股的恶炒，从今日跌幅榜来看，“ST”占据跌幅前列，提醒投资者对自己的持仓结构作出调整。由于题材股炒作风险不断加大，钢铁、煤炭、港口、电力等板块近期轮番走强，已经成为主流自己流入的“洼地”，特别是一些估值偏低的二线蓝筹股，低价成长潜力股将代替题材股成为领涨的主力。A股市场在近期还面临着资金转向所带来的新做多动力的推动，那就是在杭萧钢构接受监管部门调查之后，部分主流资金逐渐改变选股思路，再度将重心转移到业绩与成长这一永恒的主题中，一批拥有业绩增长或行业复苏预期的个股出现在涨幅榜前列，利空的出台其实也给了这些机构投资者一个良好的入场机会。个股的魅力就在于其高成长性，尤其是有高潜力的低价股更容易成为涨停追逐的热点，太行水泥（600553），06年全年净利润同比暴增576％，该股06年1季度亏损0.0427元/股，业绩增长均来自于去年下半年，这和整个水泥行业景气在06年出现拐点同步。业内人士预测，作为“十一五”规划的开局之年，2006年我国固定资产投资继续保持强劲态势，带动水泥工业全面回暖，07、08年景气度将持续。该股07年1季报和半年报较去年同期出现大幅度增长在意料之中。水泥股以其较低的股价、迅速好转的基本面和并购重组预期将成为市场新的热点，近期，多家研究机构的报告已经纷纷看好水泥行业。太行水泥是华北地区大型水泥生产骨干企业，具明显区域优势，产品被广泛用于国际和国家重点工程建设项目、受益于目前北京奥运会场馆、以及环渤海经济区的大规模建设。北京金隅集团入主，兼具并购重组和价值重估概念，目前仅6元多价格甚至低于一些ST股，明显低估。金隅集团直属北京市国资委，全国500强企业之一，全国同行业位居第4，也是世界建材百强企业之一，北京市重点工程和奥运工程的最主要建材供应商，其中水泥的供应量占工程需求量的80％，在老奥运概念股中体产业、路桥建设、北京城建股价高企的情况下，“新出炉”的高成长奥运受益股“太行水泥”显然更具上涨潜力。

　　大福投资 陈朝荣