关注价格中枢的变化节奏

　　本周市场继续保持着强劲上攻的势头，在历史新高被不断刷新的刺激下，做多氛围出现快速的升温，即使昨天受到上调存款准备金率的利空影响，都没能阻止多方大军的脚步，指数仍然以高昂的斗志向上拓展。值得关注的是，在3月19日宣布加息以来的15个交易日中，上证指数取得了14涨1跌的骄人业绩，而这种连续涨升的势头短期内还有延续的迹象。

　　热点方面，虽然低价垃圾股仍保持强势，但已经开始出现了分化，相较前期的凌厉上攻明显减缓，多数进入震荡整理。市场的焦点开始向蓝筹股、成长股转移，如五粮液（000858）、沈阳机床（000410）、上海机场（600009）这些从1月底开始进入调整的蓝筹股都在近期出现了明显回升，并且已经呈扩散的趋势。而以银行为首的大盘权重股则成为压制指数的重要调控工具，市场仍然在有条不紊地向上迈进。

　　仔细研究目前市场的内在格局，我们新旗舰中心认为：之所以出现目前市场热点和资金逐步向蓝筹、成长股转移的主要原因，在于前期的低价股革命行情已经提升了市场整体股价的价格中枢。自2001年两市平均股价跌破10元后，时隔6年后，目前市场的平均股价再次站上10元以上。

　　这种价格中枢的上移在客观上有效地封闭了有业绩支撑的中价股的短期调整空间，迫使中、高价股重新向上。而且现在市场还处于一个上升过程中，资金的逐利性使短线资金在本周将首选目标指向没有调整空间的中价股，从而进一步推升年报和季报有良好预期的高价股，热点的成功切换造就了目前市场的连续强势。在这种中、高价蓝筹股和成长股的轮涨格局中，下周市场将仍然有继续创新高的能力。

　　需要指出的是，从大盘权重股这两周走走停停的运行特征来看，主力调控指数、控制指数运行节奏的意图十分明显，只要能够继续调控好大盘权重股的上行节奏，市场应该还能保持良性运行的状态；但如果大盘权重股出现明显的快速拉升或打压，引发市场突破现有的上升通道，则可能是短期变盘的一个重要信号，投资者对这点也必须多加注意。

　　从技术上看，上证指数的连续阳线充分显示了目前强势市场的威力，不过在已经连续上涨多日之后，调整压力也在逐步累积，昨天的低开虽然化解了部分调整压力，但并没有完全释放完毕，宽幅震荡的可能需关注。不过，只要震荡是属于良性和在可控范围内的波动，就还能继续看好后市，而在下周市场的震荡中，投资者可继续逢低关注以高速公路、机场、港口等基础设施建设的蓝筹股、消费类和3G为代表的成长股。（上海新兰德）