SST鑫安：面临终止上市风险

　　在遭遇十年来最大的单日跌幅后，大盘走出弱势调整，成交量逐步萎缩，多数个股短期都经历了10％以上幅度的调整，但SST鑫安（000719）却与市场背道而驰，连连封涨停。2月26日至3月6日短短7个交易日，SST鑫安大涨29.38％，同期大盘下跌5.27％。

　　有分析师指出，SST鑫安近期的大幅上涨主要受ST板块集体走好影响，但和部分有重组预期、资产注入或业绩有明显改善的ST股不同，SST鑫安既无股改、又没可期待的重组方案，而且06年业绩极可能出现巨额亏损，在如此恶劣的基本面下却疯狂拉升，后市难免酝酿较大的暴跌风险。2月28日，公司发布股价异常波动公告，连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到15％，但公司称目前不存在应披露而未披露的影响公司股票价格波动的重大事项。

　　股改被否，五债权人申请破产还债

　　2月12日，公司公告股改未获得相关股东会议表决通过的公告，SST鑫安“10送2”的对价方案虽然获得全体股东89.73％的赞成票，但流通股的支持率仅56.34％，未能达到2/3的通过比例。而本次流通股东的参与率仅为27.5％。显然，在市场平均股改对价水平达到10送3的情况下，SST鑫安单拿“10送2”的方案硬闯关，也没捆绑上资产重组方案，公司股改明显有失诚意，方案被否也是情理当中。

　　祸不单行的是，不仅股改方案未获通过，SST鑫安还遭到五家债权人对其申请破产还债。由于公司无力清偿有关到期债务，焦作市劳动和社会保障局、焦作市通良资产经营有限公司、焦作市信托投资清算工作领导小组、焦作市水资源管理办公室和焦作市市政设施管理所已向法院申请裁定SST鑫安破产还债。截至2006年底，SST鑫安已累计欠缴基本养老保险费、失业保险费、基本医疗保险费、工伤保险费及生育保险费合计约1832.1万元。

　　按照《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，如果法院裁定SST鑫安破产还债，SST鑫安将面临终止上市。SST鑫是继宝硕股份被债权人天威保变要求破产还债之后，又一家面临破产命运的上市公司。

　　截至2006年三季度，公司未经审计总资产为58589万元，总负债为47382万元，净资产为11209万元。自2005年6月13日起，公司一直处于停产状态，并因停产时间超过三个月，已于2005年10月份被实施了其他特别处理。目前SST鑫安仍没有恢复生产，公司要解决债务危机、恢复正常经营状况惟有依靠重组了，但公司的重组一直没有实质性进展。

　　投资有线电视资产遭质疑

　　2003年4月，花园集团通过资产置换成功入主SST鑫安，持有SST鑫安3750万股（占28.99％）成为公司控股股东。

　　2005年11月，花园置业和北京智信伟业公司出资1000万元成立河南永媒投资有限公司。同年12月SST鑫安对永媒投资注入2960万元资金，永媒投资的资本金增加到3960万元，SST鑫安持有永媒投资74.74％股权。SST鑫安同期的公告称，永媒投资将与河南省广电局合作，进入其下属的河南有线，参与河南省内有线电视网络的资源整合以及升级改造，永媒投资将分三次共注入5亿元，占有其45％的权益。公告表示，项目正常运行后，预计年营业收入超过41亿元，2006年就可盈利6892万元。

　　截止2006年上半年，包扩SST鑫安在内的各股东对永媒投资共投入2.32亿元资金。2006年6月27日，永媒投资将2.32亿元投入过河南有线，资金注入后，河南有线的注册资本由2.68亿元扩至5亿元，河南省广电局与永媒投资持股比例分别为53.6％和46.4％。但就在6月27日当天，永媒投资又将持有河南有线的31.4％股权转让给河南广电局。06年9月10日，永媒投资又将剩余的15％股权全部转让给河南省广电局。至此，永媒投资已经完全退出河南有线。

　　永媒投资投入河南有线的2亿多元巨资在短短几个月左右时间就悄然撤离，难免让投资对永媒投资的投资动机感到质疑，而永媒投资的巨资撤出后将投入到哪些产业又是我们所关心的问题。

　　近几年，花园集团一直对SST鑫安占款较大，对公司的生产经营造成一定影响。2006年7月份，深交所公开谴责SST鑫安，称公司大股东花园集团及其关联企业实际占用公司资金余额为8995.87万元。如今公司又面临破产清算、终止上市的风险，在信息不对称的情况下，中小投资者对SST鑫安的投资应有清醒的认识。