S深发展净利润激增令人生疑

　　哈尔滨 潘玉章

　　截止3月23日，沪深两市共有437家上市公司披露了年报，约占上市公司总数的三分之一。下周，将迎来年报披露的高峰期，两市将共有149家上市公司公布年报。如果逐一阅读年报既不可能，也没有必要。这样，选择拟投资公司的年报进行详细的阅读分析就显得尤为重要。

　　现以S深发展（000001）为例，介绍我阅读年报的方法，仅供参考。

　　318.93％

　　从深发展公司2006年经营成果状况表看，该公司营业收入增长30.91％，而净利润激增318.93％，从而导致股东权益增长了28.10％。通过进一步阅读年报发现，净利润激增的主要原因是由于资产减值准备下降，从而使净利润超常规增长。然而，该公司的资产质量是否真的支持其计提减值准备如此大幅度的减少，需做进一步的分析。

　　42.47％、7.98％、48％

　　从表二可见，该公司拨备前利润同比增长42.47％，远低于净利润的增幅；另外，该公司不良贷款率（7.98％）、准备覆盖率（48％）均处于同行业的较差水平。在资产质量不高的情况下，该公司还大幅减少计提减值准备，令人生疑！