三大主线 大资金出击大牛品种

　　浙商证券 陈泳潮

　　牛市就是牛市，即使在利空的打压下，指数在收盘的时候竟然再度上涨！截止收盘指数再度创出历史新高。而从盘口观察，可以清晰的发现主流大资金正在朝三个方面攻击：1.高送配，2.07年季报预增，3.人民币升值之地产股。

　　首先分析高送配，牛市最大一个特点便是高送配个股的抢权和填权！从今天的盘面上可以看到，高送配品种得到了资金的疯狂攻击！驰宏锌锗涨停，云内动力涨停，沈阳机床涨停，鲁泰A涨停，岁宝热电涨停，银基发展，江苏开元一大批高送配品种纷纷出现在涨幅榜上。

　　第二个07年季报预增，近期公布一季度业绩预增的如乐山电力，金融街，金晶科技，吉恩镍业等牛股都是公布一家，涨停一家。

　　第三个则是人民币升值最大受益者地产，根据最新消息，继4月3日人民币汇率中间价突破7．73关口之后，5日人民币汇率中间价再度以7．7268创下汇改以来的新高。这意味着进入2007年以来，人民币汇率中间价的新高记录已经第20次被改写，而汇改以来人民币累计升值幅度已接近4．96％。地产板块也全线大涨，陆家嘴，保利地产，金融街，华侨城，园城股份等代表品种均走出大幅上涨的行情。

　　重点对地产股分析，可以看到今年以来全国房价继续普遍上涨。据国家发改委最新数据显示，2月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.3％，涨幅较1月份回落0.3个百分点，环比上涨0.6％，涨幅与上月持平。随着今年人民币加速升值，外资加大对内地房地产投资的诸多案例显示，在本币升值过程中，地产繁荣都是历史的宿命。土地资源正在成为中国最值钱的财富。以万科、保利为代表的优秀企业正在顺应政策引导、创造行业集中度提高的历史。因此建议投资行业集中度快速提高过程中的受益者。

　　短线看，内地新首富杨惠妍引暴的碧桂园效应也将刺激地产股。碧桂园控股此番在全球发售24亿股，招股价区间定于4.18港元至5.38港元，最多集资129.12亿港元，创下了内地二线地产股在港融资的新神话。同时，按照碧桂园控股最终以5.38港元的最高定价，公司市值将达861亿港元，杨惠妍的身家将逾512亿港元，超过2006年度玖龙纸业（HK，2689）主席张茵，而成为中国女首富。

　　综合以上最热的三条主线，建议实战重点出击000002万科A：10转5股，具有高送配题材。07年一季度预增50％-60％。作为市场公认最具有人气龙头效应的地产股，优异成长性和流动性有望成为千亿新基金建仓对象，调整充分后，下周主升行情值得期待。国内著名研究机构海通证券在其最新的研究报告认为，万科未来三年净利润复合增长率高达46，目前PEG仅为0.52，如果按照目前市场上房地产行业合理PEG平均水平0.8来计算，2007年公司合理的市场价位应在27.23元。即使采用较为保守的PEG为0.7计算，万科的合理价位也应为23.80元。综合相对市盈率对比、RNAV和PEG等估值计算结果，六个月目标价为23.80元，距离目前价格尚有30％以上空间继续给予“买入”评级。

　　公司土地储备超1500万平米：截至06年年末，公司已获取的规划中项目面积合计约1851万平方米，其中按持股比例计算的规划中项目1536万平方米。项目共96个，07年度计划开工面积和竣工面积分别约637万平方米和575万平方米。06年实际完成新开工面积500.6万平，竣工面积327.5万平。形成以长三洲、珠三洲和环渤海为主，以其他区域经济中心城市武汉、成都为辅的“3+X”跨地域布局。07年1月获上海浦东成山路等五个项目总建面42.3万平米（楼面地价3050元/平）。顺利进入上海浦东三林镇新片区，随着此次收购的完成，万科在上海地区的储备项目将达到18个，规划建筑面积198万平米，至此公司在上海市场以及长三角区域的项目储备将分别占到公司土地储备总量的10％及45％。