晋亿实业：小螺丝成就大事业

　　2007年1月12日，晋亿实业（601002）首次公开发行21000万A股，并于1月26日在上交所挂牌上市。作为全国规模最大的紧固件生产企业，晋亿实业此次踏入资本市场，在一定程度上可以说是“小螺丝”成就了大事业。

　　小螺丝创造大价值

　　根据中国机械通用零部件工业协会紧固件专业协会提供的数据，目前中国是世界最大的紧固件生产国，2005年紧固件产量达到390万吨，占世界紧固件总产量的1/4以上，实现销售收入298亿元，出口产品150.75万吨，创汇达到17.85亿美元，位居基础件产品出口之首。

　　在这样的背景下，国内涌现出大约7000多家紧固件生产企业。尽管数量众多，但上规模的只有28％，有竞争实力的企业更是仅占3％。而作为紧固件龙头企业，晋亿实业以其高规格的质量标准和强大的物流管理能力，在众多同类企业中笑傲群雄。晋亿实业的主要产品包括螺栓、螺母、螺钉、螺柱、精线产品等，年生产能力约18万吨，产品规格2万多种。除了在产量上占有一定优势外，公司还在产品规格和质量上率先与国际接轨。其产品不但符合国家标准（GB）、ISO标准，还分别达到了美国标准（ANSI）、德国标准（DIN）和日本标准（JIS）。仅从这一点，我们就不难看出晋亿实业准备向世界级企业看齐的决心和能力。

　　至于物流管理，更是晋亿实业最令同行艳羡的“杀手锏”。例如公司的自动化立体仓库，采用计算机自动控制输送设备和高架吊车，使货物的搬运、存取完全自动化。此设计让自动化仓库的分布与生产管理系统紧密结合在一起，创造性地解决了传统仓库的库存管理瓶颈。也正是因为晋亿实业在产品规格和物流管理方面的优势，公司在2005年就获得了超过11.86亿的主营业务收入，以及1.36亿元的净利润，在所有的紧固件生产型企业中位于第一位，具有明显的领先优势。

　　立足内地进军日韩

　　根据晋亿实业的招募说明书，我们知道公司产品的主要市场是在中国内地和北美、亚洲市场（主要是美国）。从国内市场看，中国紧固件工业已步入稳健成长阶段，受全球经济和国内宏观经济景气度拉动，全国紧固件产量年均增幅10％，出口增速20％。预计2010年中国紧固件产量将达600万吨，出口超过300万吨，届时中国将成为世界紧固件制造中心。

　　在这样的一个行业趋势下，作为紧固件生产的国内龙头企业，晋亿实业近几年取得了持续健康的发展。2003-2005年，公司在中国内地分别实现主营业务收入3.68亿元、4.76亿元和4.82亿元，该地区实现的主营业务收入占全部主营收入的比例一直保持在40％以上。而在除中国以外的亚洲市场方面（主要是日、韩），公司2003-2005年实现的主营业务收入分别为1.26亿元、1.84亿元和2.59亿元，平均年增幅在40％以上。而该地区实现主营业务收入占公司全部主营业务收入的比例也由2003年的15.01％上升到2006年上半年的22.48％，显示出在亚洲市场极强的增长态势。

　　募资项目潜力巨大

　　虽然国内紧固件市场的发展很快，但从产品结构来看，仍然是中低端产品为主，高端产品短缺。而随着中国经济的快速发展，尤其是汽车、家电、电力、交通运输业等行业都急需各类高强度、高精度、高性能的紧固件。公司此次上市募集资金拟用来投资的“高强度异型和汽车专用紧固件项目”，就是这样一个市场潜力巨大的高端项目。

　　该项目达产后，可年产各类高强度异型紧固件8.8万吨、汽车专用紧固件1.32万吨。根据公司测算，该项目产品销售价格按高强度异型紧固件9500元/吨、汽车专用紧固件25000元/吨计算，满负荷年份销售收入为11.7亿元，年利润总额为2.1亿元，年净利润将为1.8亿元。

　　实际上，在此次募资前，晋亿实业在高端紧固件产品上就已有所斩获。2006年3月，公司联合德国RST公司中标高铁客运专线扣件系统，项目合同7.5亿元。目前晋亿实业在高铁紧固件方面的市场占有率为18.8％，预计公司还能获得剩余的高铁项目紧固件采购订单的16％-25％。考虑到这一点，未来公司在高铁项目中的收入将占其总收入的35％左右。

　　尽管有分析认为，原材料价格波动、人民币升值和出口退税政策调整可能会对公司未来的业绩产生一定的影响，但晋亿实业产品配套齐全，已形成通用紧固件、铁路、钢结构、公路、电力、汽车等多种系列产品，可以最大程度地分散市场风险，因此其上市后的走势仍然值得期待。