北辰实业：奥运概念受益品种

　　本周大盘继续表现强势，沪指累积上涨6.15％，两市成交量也是连续放大。盘中大量个股涨停，热点呈全面开花之势。我们注意到以工行、中行为首的指标股却表现趋弱，涨幅落后于题材股，科技、航天军工等题材则在全周牛市中扮演了重要角色，显然主流蓝筹指标股受累于前期的快速上涨，必然要进行一定时间的震荡调整，由此引发的题材股热炒将存在持续的机会。

　　随着北京奥运的日益临近，奥运题材必将引爆市场多头雄心。近期受到利空打击的地产股，经历了快速的下跌，却反而成为基金等机构逢低二度建仓的契机，万科A的跌势走势中，却出现了机构席位数以亿计的买单。除了本币升值对地产股的强烈支持之外，北京的地产股更将受到奥运题材股的全力推动，我们看到中国国贸等京城地产股在周五开始反击。北辰实业（601588）作为奥运地产受益的最重点个股品种，近期在一番调整之后，借助奥运题材将重新崛起，连续拉升行情又将卷土重来。

　　北辰实业受益奥运

　　如果说亚运会是北辰实业从无到有、从小到大的“天赐良机”，那么奥运会则是北辰实业提速发展、升级换代的“难得机缘”。首先，近几年北京亚奥地区因环境改善而带来的房价不断上涨，给在该地区拥有大量写字楼、酒店、商场和大量开发物业的北辰实业带来了巨大的潜在收益。其次，它具有其它普通地产公司所无法获得的独特的垄断优势，公司目前在北京地区拥有295万平米的土地储备。主要包括总占地面积为128.46万平米的绿色家园、总占地面积为69.09万平米的长河玉墅等；此外，公司拥有的奥运会预留地A、B地块位于北京市朝阳区北辰东路8号，总占地面积为10.78公顷，总建筑面积60万平方米。另外，作为2008年奥运会重点项目的开发和运营单位，奥运会后，公司将以经营会议展览为龙头，兼营酒店、餐饮、娱乐、商业等业务，形成全国档次最高、配套设施最齐全的专业化经济与文化交流场所。而募集资金的投向之一奥运媒体村建设，其位于亚北大盘绿色家园居住区内，紧邻13000亩国家森林公园，奥运会结束后，经适当改造和装修仍将作为商品住宅销售，底层裙房为商业配套服务用房。媒体村将会在奥运会前销售，在奥运会后结转收入，届时也将为公司带来巨大的受益。到2008年，公司业务的高速增长在三个业务板块都将有体现。公司投资物业总量将从现有的44万平米增加到95万平米；零售商业将从现有的3万平米增加到20万平米；发展物业投资总量将比现在扩大3倍左右。公司发行后的净资产将达到80亿元，成为仅次于万科的中国最大的房地产上市公司之一。

　　盈利模式独特

　　作为一家房地产综合运营商，业务结构和盈利模式非常独特。公司是以发展物业提供盈利增长点，以投资物业获得稳定的收益和现金流，具有较强的抗风险能力。其开发的中高档住宅、公寓、别墅及商业地产等发展物业项目，均位于北京亚奥核心区及周边黄金发展区域；与此同时，公司在亚奥商圈中还经营着包括五洲皇冠假日酒店、汇园公寓、北京国际会议中心及北辰购物中心等大量的优质资产投资物业群。由于奥运会带来大量的基础设施投入将使“奥亚”区域经营环境得到极大的提高，因此，这一切都将使该区域的“级差地租”得到大幅上升，单升值这一项就将给拥有大量投资性物业和开发物业的公司带来巨大的潜在收益。最典型的是，随着“奥运会”的临近，该地区相关物业的租金水平和出租率持续走高，如已经成为奥运会指定的签约酒店之一的公司下属五洲皇冠假日酒店，届时房价将升至370美元/间，大约是目前租金的3－3.5倍；媒体村预计的租金水平将是100美元/人。公司的短期经营业绩预计就将会有一个明显的增长。

　　期待涨停突破

　　从二级市场走势来分析，目前两市涉足奥运项目的公司并不多，象北京城建等真正的奥运概念股前期都得到了大幅炒作，做为“奥运会经济”的最大受益者，北辰实业由于其流通市值较大，绝对价位又低，进入到多个主要指数，取代中体产业等老股成为奥运板块的真正新龙头，应该是当仁不让。作为一只流通盘达到9.5亿的大盘股，又具有纯正的奥运血统，是主流新增资金最青睐的品种。北辰实业在奥运之前，股价将会中长期走牛。近期以来，随人民币继续升值，该股也有望创出新高。盘口来看，该股明显有大主力在低位收集筹码，多头能量集中爆发。另外，该股大主力操盘手法十分凶悍，一旦开始拉升，就会冲击涨停板。目前该股再次在下轨处获强劲支撑，新一轮报复性反弹即将展开，在人民币升值的刺激下，同时，受奥运推动商业股暴利的榜样效应影响，该股有望走出直线拉升行情，期待涨停突破。重点关注。